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11月28日，长鑫存储正式推出LPDDR5系列产品，包括12Gb的LPDDR5颗粒，POP封装的12GB LPDDR5芯片及DSC封装的6GB LPDDR5芯片。

题材介绍：

1、公司的前世今生

长鑫存储成立于2016年，总部位于安徽合肥，在合肥、北京建成12英寸晶圆厂并投产，在国内外拥有多个研发中心和分支机构。

公司作为一体化存储器制造公司，专注DRAM芯片设计、研发、生产和销售，已推出多款DRAM商用产品，广泛应用于移动终端、电脑、服务器、虚拟现实和物联网等领域。

2、大基金入股，彰显发展决心

根据天眼查2023年10月底的变更记录，长鑫新桥存储投资人发生变更，长鑫芯安出资额由43.5亿元提升至147.5亿元，合肥鑫益合升出资额由6.5亿元提升至145.2亿元；

此外新增大基金二期出资额145.6亿元，公司总体获得增资超过380亿元，大力投入推动国产存储产业链升级发展。

3、自主可控势在必行，国产供应链深度受益

1）国家层面始终强调自主可控必要性，同时在政策层面给予国产化大力支持

今年以来美日荷制裁细则分别落地，海外围堵背景下，国内晶圆厂与国产设备、材料、零部件供应商全面加速紧密合作，中长期国产供应商确定性拓宽产品线、份额大幅提升，因此我们持续坚定看好国产化链条机遇。

2）国产设备份额加速提升

国产核心半导体设备公司2018年以来收入及利润高速增长，毛利率接近海外龙头，但在人均创收、创利与海外相比仍有50%以上提升空间，随营收放量，规模效应有望持续凸显。国产设备厂商从0到1完成，持续进行产品迭代及新产品突破，完善产品品类，长期成长可期。

3）半导体材料行业耗材属性，全球市场稳步向上，国产各类材料持续突破

短期维度，下游晶圆厂稼动率低点已过，随稼动率回升，材料公司业绩逐步修复；

中长期维度，晶圆产能持续扩充，材料市场空间高弹性；国产供应商料号种类、份额仍有较大完善、提升空间；拓宽电子材料品类布局，打开多个增长曲线。

4）替代深化，半导体零部件进入产品拓展、客户导入快车道

从年增速来看，2020年以来行业营收及利润增长加速，半导体零部件行业毛利率水平较稳定，但随着营收体量扩大，规模效应显现。海外制裁背景下，为进一步保障供应链安全，设备厂积极布局上游国产零部件。

当前国产零部件渗透率尚低，国产零部件供应商与设备厂及晶圆厂紧密合作，国产零部件厂商各个击破，未来国产化率有望加速提升。

4、LPDDR5 容量/速率大幅提升,功效显著降低

根据长鑫存储官网消息,其LPDDR5芯片与上一代LPDDR4X 相比，容量和速率均提升 50%，分别达到 12Gb 和6400Mbps,同时功耗降低 30%。

同时,长鑫存储LPDDR5芯片加入了强大的 RAS功能，通过内置纠错码 (On-die ECC) 等技术，实现实时纠错，减少系统故障,确保数据安全，增强稳定性。

长鑫存储LPDDR5 芯片预计也将赋能更多移动设备满足数字时代日益增长的存储需求，是国内首家推出自主研发生产的LPDDR5产品的品牌，实现了我国DRAM厂商在LPDDR5产品上零的突破，有望助力公司在 DRAM领域进一步实现国产悲代。

5、AI PC带动产业链新机会

根据TrendForce最新估计，2023年全球笔记本出货量将达1.67亿台，同比减少10.2%，且随着库存压力缓解，预期2024年全球市场恢复至健康的供需循环。

主要的增长动能将来自终端商务市场缓步释出的换机需求、部分细分市场如Chromebook以及电竞PC的持续扩张，并更新预估2024年全球笔记本出货量将可达1.72亿台，同比增长3.2%。

目前，由于AI PC相关软、硬件的升级成本高昂，发展初期将聚焦于高阶商务用户与内容创作者，此群体对于运用AI处理功能换取生产力效率有高度需求。AI PC可能将伴随2024年的商务换机过程，自然地移转升级至AI PC装置。