格雷厄姆原则的持久生命力

在投资界，总不乏对经典理论的质疑与挑战，尤其是面对市场的大幅波动时。然而，格雷厄姆原则作为价值投资的基石，其生命力在不同市场中得到了反复验证。约翰·聂夫，这位格雷厄姆原则的忠实执行者，通过长达31年的卓越表现，证明了低市盈率投资策略的长久有效性。聂夫的成功，不仅是对理论的实践，更是对价值投资理念的坚守。

选股七要素：低市盈率策略的核心

聂夫的选股策略，精炼为七大要素，低市盈率位居首位。这一策略的关键在于寻找被市场忽视的冷门股，它们往往因低预期而拥有双重的获利边际。同时，聂夫强调公司的成长性与收益保障，确保在低市盈率的基础上，股票仍具有上涨潜力。此外，他还注重总回报率与市盈率的匹配，以及对周期性股票的谨慎选择，展现出其策略的全面性与灵活性。

“衡量式参与”投资组合策略：打破传统束缚

聂夫的创新不仅体现在选股上，更在于其独特的投资组合策略。他打破了按行业分类的传统框架，发明了“衡量式参与”策略，将股票分为四大类别，并赋予不同权重。这一策略的核心在于，将看似不起眼的股票置于投资组合的核心，而回避过度挖掘的蓝筹成长股，从而实现了风险的分散与收益的提升。

简单务实的卖出策略：确保利润的关键

聂夫的成功不仅在于选股，更在于其坚定的卖出策略。他坚持基本面变坏或价格达到预定值时卖出股票，避免了因贪婪而错失最佳卖出时机。这一策略体现了其投资的务实性，确保了利润的最大化。

逆向投资与物极必反的投资哲学

聂夫的投资哲学，深刻体现在其逆向投资与物极必反的理念上。他敢于与市场主流观点相悖，寻找被低估的“丑陋”股票，等待市场认知的转变，从而获取高额收益。这一哲学不仅是对格雷厄姆原则的深化，更是对市场人性的深刻理解。

VIP复盘网小结

约翰·聂夫的成功，是对格雷厄姆式低市盈率投资策略的最好诠释。通过选股七要素、衡量式参与策略及卖出策略的综合运用，他实现了长期稳定的投资回报。更重要的是，其逆向投资与物极必反的哲学，为投资者提供了宝贵的启示：在市场波动中寻找机遇，坚持价值投资，方能收获持久胜利。在复杂多变的投资环境中，聂夫的智慧依然熠熠生辉，指引着我们前行。