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2025年9月10日，甲骨文公司股价开盘上涨32%，报319美元/股，股价创下历史新高，同时也创下该公司二十余年来最大单日涨幅。股价飙升使得甲骨文公司总市值大幅增长超2170亿美元至9000亿美元左右，一举超过礼来、沃尔玛、摩根大通。北京时间凌晨，甲骨文宣布未实现履约义务（尚未确认的已签约收入）已经达到4550亿美元，震撼市场，同比大增359%。

题材介绍

甲骨文股价暴涨的原因，是其最新财报给出极其炸裂的云服务业绩增长预期。公司表示，未确认履约义务（RPO）在8月末达到4550亿美元，短短3个月内激增3倍。公司还声称有更多的“数十亿美元大单”在谈，很快就能把这个数字推过5000亿美元。

要知道在今年5月底，公司报告的RPO仅为1380亿美元。

令股民们狂热呐喊“下一个英伟达来了”的是，甲骨文现在预期，其云业务收入将在明年5月结束的当前财年里达到180亿美元，同比增长77%。在之后的4年里，这个数字将分别增长到320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。其中大部分金额已经排在公司等待履行的订单中。

然而在周三尾盘阶段，一则消息对甲骨文多头的“忠诚度”展开了考验：甲骨文暴增的业绩预期几乎全是OpenAI贡献的。

据知情人士透露，甲骨文与OpenAI签订的5年合同金额高达3000亿美元，相当于最新财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。

事实上此前市场已经知晓这份合同的存在。早在今年初孙正义和奥尔特曼在白宫宣布高达5000亿美元投资的“星际之门”项目时，埃里森正是在场的关键合作伙伴。

这份2027年开始履行的合同牵涉到的数据中心容量高达4.5吉瓦，相当于400万户家庭的用电量。甲骨文曾在6月暗示过这笔交易，称达成了一项巨型云服务协议，从2027年开始每年将为其带来超过300亿美元的年收入。

最新消息也意味着这份合同对两家公司而言都是一场豪赌。OpenAI在6月披露的年化收入约为100亿美元，而他们需要从2027年开始的5年里，平均每年向甲骨文支付600亿美元。与此同时，甲骨文很可能需要大举投资购买AI芯片，来满足这份巨额合同相关的算力需求。

本周一也有消息称，为了应对财务压力，甲骨文的高管正在讨论取消员工今年的现金加薪和奖金，并有可能通过授予额外的股票来弥补。

最新财报也显示，由于资本开支急剧上升，甲骨文正在处于“狂野烧钱”的状态，自由现金流快速掉头转负。（文章来源：财联社《甲骨文，市值一夜暴增1.73万亿》）