题材介绍：

一、光伏装机需求旺盛，辅材产业链发展稳中向好

1、政策+技术双向驱动，光伏产业实现规模化发展

1）碳中和政策目标之下，全球新增光伏装机保持持续增长

《巴黎协定》通过国家自主贡献的方法建立了新的气候治理体制，包括美国、德国在内的多个国家都公布了“双碳”发展战略。俄乌战争之后，欧洲多个国家加大了追求能源独立的步伐，光伏发电成为其中最重要的选项。

2）技术的进步极大地推动了全球光伏产业的发展

一些技术的发展，例如硅料中改良西门子法的推广、金刚线切割的应用、PERC电池的推广等，导致成本的持续下降，推动了光伏在全球更大范围的应用。

2、光伏发电前景广阔

发展光伏发电大势所趋。随着技术的进步和成本的降低，发展以光伏为代表的新能源日益成为全球共识。根据IRENA的预测，在1.5摄氏度的情形下，2030年，光伏发电量占全球发电量将达到19%，光伏装机量将接近5221GW。2050年，光伏发电量占全球总发电量将达到29%，光伏装机量将超过14036GW。

3、能源转型加快装机速度，辅材需求进一步增长

1）2023年全球装机有望达到360GW

俄乌战争事件加剧了新能源替代的进程和诉求。各国纷纷调高光伏装机目标，例如德国提出计划到2030年提升装机量到215GW，欧盟提出调高2030年装机预期从672GW到1000GW等。

2）根据pvinfolink的预测，2023年全球光伏的新增装机量将达到326~360GW

中国新增光伏装机将达到120~125GW。终端向好带动辅材需求。由于装机需求的旺盛，相应的辅材产业链也随之发展迅速。

二、光伏产业链概述

1、上游原材料的制备与制造

1）硅料是使用工业硅经一系列工艺提纯后生成

硅料环节是典型重资产环节，投产周期较长，在当前供需形势下，市场集中度持续提升目前有两类主流的生产多晶硅方式，分别是改良西门子法制取棒状硅和砖烷流化床法制取颗粒砖，目前改息西门子法是市场的主流。

2）2021年以来由于供给紧缺而价格高涨

2021年二季度以来，由于新增产能投产有限出现了断层，供需矛盾加剧，硅料价格一路走高在产业链中处于强势地位，获取了超额利润。

3）多晶硅生产工艺点繁多，供应历年来呈现稳定的龙头格局

2021年硅料行业之中，通威股份、保利协鑫、新疆大全三大龙头并驾齐驱，市占率分别为29%、22%、17%。东方希望、新特能源和亚洲硅业也保持着一定竞争力，紧跟其后。

4）硅片企业集中度高，中国占据主导地位

根据CPIA数据显示，2021年全国硅片产量约为227GW、同比增长40 6%。其中、排名前五企业产量占国内硅片总产量的84%，且产量均超过10GW。

随着头部企业加速扩张，预计 2022 年全国硅片产量将超过 293GW，同时2021年全球光伏硅片产能中，我国占比达98.1%，占据绝对领先的地位。

2、中游电池片及组件的制造

1）电池环节是资本和技术双密集型行业

要求企业及时跟进最新的电池制造技术以提升电池效率。根据CPIA数据显示，2021年，全国电池片产量约为198GW，同比增长46.9%，排名前五企业产量占国内电池片总产量的53.9%，其中前6家企业产量超过10GW。

2）组件环节有品牌和渠道壁垒，集中度较高

2021年全国组件产量达到182GW，同比增长46.1%，以晶硅组件为主。组件环节的品牌和渠道壁垒导致行业格局较为稳定，排名前五企业产量占国内组件总产量的 63.4%，产量超过 10GW。

3、下游电站系统集成及应用

除了组件之外，还需要逆变器、支架、汇流箱和蓄电池等相关辅助系统或材料，一起构成光伏电站，包括分布式和集中式两种，分布式又分为户用和工商业两类。

2021年国内光伏新增装机54.88GW，同比增加13.9%，其中，分布式光伏装机29.28GW，占全部新增光伏发电装机的53.4%，历史上首次突破50%。

2021年户用装机达21.6GW，创历史新高，占2021年我国新增光伏装机的约39.4%，随着更多“零碳”或“碳中和”目标的提出，新能源光伏发电装机规模将再创新高。