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2024年1月2日，氧化铝主力合约触及涨停，涨幅7.97%

题材基本面介绍:

铝是较软的易延展的银白色金属，也是地壳中第三大丰度的元素（仅次于氧和硅），也是丰度最大的金属，在地球的固体表面中占约8%的质量。铝金属在化学上很活跃，因此除非在极其特殊的氧化还原环境下，一般很难找到游离态的金属铝。被发现的含铝的矿物超过270种。最主要的含铝矿石是铝土矿。

从产业链结构来看，铝的供给主要来源于 矿石（原生）和废金属（再生），铝土矿是金属铝的主要来源，我国再生铝产量 占原铝的比重约 20%。

铝产业的资源分布

我国铝土矿资源储量较少，国内铝土矿供给长期难 以满足下游需求，每年需要进口大量铝土矿以支持下游生产和消费。根据海关 总署数据，2022 年累计进口铝土矿 1.25 亿吨，同比增长 16.9%，进口量约为国 内产量的 1.4 倍，进口依赖度较高。

全球氧化铝产量逐步增加，中国是全球氧化铝产量最大的国家。2017 年氧化铝 产量增速达峰后，全球氧化铝生产大幅放缓。2022 年，全球氧化铝产量为 1.4 亿吨，同比增长 0.7%，与上年基本持平，其中，中国以54.3% 的占比成为氧化 铝生产最大的国家，澳大利亚和巴西占比分别为 14.3%、7.9%，前三大国家产量 累计占比达 76.4%，生产较为集中。其中澳大利亚和巴西原料基本自足，中国对原料铝土矿进口依赖度较高。

电解铝的成本

电解铝的成本，主要由氧化铝和用电成本组成，其中用电成本占比近 40% 左右。目前用电成本中，火电比水电价格优惠较多，但是对应会导致污染问题；水电价格波动比较大，受季节影响。