1、板块介绍

MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数编制公司，摩根士丹利资本国际公司（MSCI），简称明晟，其推出的MSCI指数因其科学统一的编制方法、高度公开的成分信息、及时的成分调整、以及良好投资绩效而广为投资人士参考，是全球投资组合经理中采用最多的投资标的。

根据MSCI年报显示，全球超过10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，超过900只ETF基金MSCI指数为追踪标的，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。

2、历史进程

MSCI每年6月会进行年度市场分类审核，以确保指数包含的市场成分符合其指数编制的标准，审核结果于第二年6月实际生效。

2013年6月12日MSCI首度宣布将考虑中国A股纳入新兴市场指数的计划，此后于2014年6月10日做出了暂不纳入但仍保留A股于审核名单中的决定，暂缓的理由与中国A股市场的额度分配、资本流动限制和资本利得税的不确定性有关。

2015年6月9日，MSCI宣布与中国证监会共同成立工作小组对A股市场准入问题进行商讨解决。

2016年6月15日MSCI又一次将A股拒之门外，并提出三大尚待解决的问题：1.QFII制度月度资本赎回限制存在潜在的流动性风险；2.防范大规模自愿停牌的交易所新规的执行情况；3.交易所对金融产品的预审批限制。

2017年6月21日中国A股成功纳入MSCI，计划初始纳入222只大盘A股。

19年2月，将中国大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，分三步落实：

5月半年度指数评审时，扩大至10%，同时以10%的纳入因子加入创业板大盘股；

8月季度指数评审时，纳入因子升至15%；

11月的半年度指数评审纳入因子升至20%，同时，将中盘A股以20%的纳入因子一步纳入，其中包括符合条件的创业板股票。

3、MSCI对A股影响

A股被纳入MSCI指数后其主要覆盖的市场指数有三：全球市场指数（ACWI）、新兴市场指数和亚洲市场指数。

据MSCI估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。未来100%纳入将到1.8万亿元左右增量资金。

根据此前MSCI方案，个股数量最多的三个行业是非银金融、房地产和医药生物，市值权重最大的三个行业是银行、食品饮料和非银金融。纳入公司PE、PB低于全球主要股指，股息率与全球主要股指相比处于中间水平。

4、重大事件

2017年6月21日中国A股成功纳入MSCI。

2019年5月28日，由于MSCI将A股纳入因由5%提升至10%，大量被动基金在尾盘集合竞价集中买入，A股指数尾盘飙升。

2019年8月，MSCI中国大盘A股的纳入因子将从10%提升到15%。11月，MSCI中国中盘和大盘股票的纳入因子提高到至20%。