1、板块介绍

小米集团是一家专注于手机、智能硬件和IoT平台建设的创新型互联网公司。公司成立于2010年，于2018年在香港主板上市。公司以手机生产起家，坚持“感动人心，价格厚道”原则，同时布局物联网，加大IoT生态建设，2017年，公司成为全球最大的IoT平台。2020年Q1，小米手机全球出货量为1.25亿部，全球第四，并首次在西班牙市场份额排名第一。2020年Q3，小米在全球智能手机市场的份额重返世界第三。

公司主营业务包括智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务以及其他业务。其中，公司的智能手机业务分为小米和红米两大品牌，其中小米致力于向高端旗舰转型，红米则延续先前的极致性价比战略；

IoT与生活消费产品则主要包含了智能电视、可穿戴设备、智能音箱等在智能生活领域扮演控制中枢角色的重要IoT产品，通过这些智能终端，将小米旗下的整个产业链产品进行链接，打造全生态的智能生活；

互联网服务收入主要源于广告服务以及线上游戏、电视互联网、互联网金融、小米有品电商等互联网增值服务；此外，小米还建立了小米金融，为客户和产业链的其他参与者提供金融服务。其他收入主要为硬件相关的维修。

2、小米生态链（AIOT）战略

2019年公司创始人雷军提出All in AIoT、5年投入100亿进行升级公司成立了AIoT战略委员会，并且人工智能部、大数据部和云平台部直接向CEO雷军汇报，加快AIoT布局。作为手机厂商中最先开始布局IoT的人，小米IoT平台连接设备数（不含手机和笔记本电脑）已达到2.52亿台，MIUI 全球月活用户达到2.92亿人。

公司“1+4+X”产品覆盖全领域，全力打造AIoT。其中手机是其中最重要的核心，还有4个辅助产品是路由器、音箱、电视、笔记本。小米全线生产可穿戴、智能家居等1+4部分，通过开放的生态和生态链公司，以及第三方合作建设X部分。公司打造生态链，从最初的手机周边产品，比如小米移动电源、小米插线板、活塞耳机等，到后来的智能硬件和生活耗材，比如小米手环、空气净化器等，小米生态链的业务不断壮大，涉及智能硬件、智能家居等，小米打造的将是一个完整的物联网生态圈。

公司消费级IoT市场份额位列全球第一。全球IoT市场份额高度分散，CR5仅为5.8%。艾瑞咨询数据显示，CR5小米、亚马逊、苹果、谷歌、三星市场份额分别为1.9%、1.2%、1.0%、0.9%、0.8%。

3、小米生态链商业模式

公司智能硬件产品“高配低价”的背后除了得益于高效的全渠道销售策略，亦依托于其强大的生态链体系所形成的“前店后场”的高效低成本引流商业模式。该生态链商业模式的本质为：统一品牌、统一销售渠道、统一供应链、相近设计风格、以OEM模式快速扩充品类、在全球范围以零售店形式扩张，该商业模式已在宜家身上成功得到验证。小米以少量参股形式，投资消费电子及家居产品制造公司，共享小米品牌、供应链、销售渠道，能够大幅降低这些小米系公司毛利与净利之间的费用。以此大幅降低消费电子产品的价格、提升性价比，让小米系企业能够以集成化成本优势，快速推出爆品，建立价格护城河，导致非小米系企业，在同一品类上很难竞争。同时爆款为公司带来的收益：1）巨大的现金流；2）积累忠实客户；3）铺垫销售渠道，可进一步增强公司竞争力，从而形成盈利正向循环。

小米手机

相比较而言，同等价位，公司手机配置处于行业较高水平，体现了公司在销售渠道，供应链效率，以及定价策略上的优势。

生态链产品

在相近参数配置下，小米系生态链产品具备价格优势。

4、小米生态链公司

截至2019年底，公司已投资超290家生态链合作伙伴，账面价值达到300亿元，超过100家生态链合作伙伴聚焦于智能硬件和生活产品的开发。至此，公司生态链共有四家上市公司，分别是在美股上市的华米和云米，以及在A股科创版上市的石头科技和九号公司。此外，目前科创板申报企业中，至少有10家企业系公司直接或间接投资，分别是芯原股份、恒玄科技、创鑫激光，以及已上市或确定要上市的乐鑫科技、方邦股份、晶晨股份、金山办公、聚辰股份、石头科技。

5、小米电动车

2021年3月30日，小米集团在港交所发布公告，宣布拟成立一家公司全资子公司，负责智能电动汽车业务。首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元。雷军先生将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。小米造车的背后，有其资金、研发团队、小米生态的强大支撑：

1）资金优势，到2020年底，小米账上有1080亿元的现金储备；

2）团队优势，小米有1万多名研发人员，2021年还将增加5000人；

3）生态优势，小米拥有全球前三的手机业务，而手机上有数以万计的开发者，小米要做的是个人设备、智能办公、智能家居和智能出行全场景的打通，将汽车和手机生态链产品拉通，给米粉提供无所不在的智能体验。

造车官宣之前，小米在汽车产业链上早有布局，主要集中于投资汽车相关领域、车联网服务。

1）投资上，造车新势力方面，2014年雷军通过顺为资本参与蔚来汽车发起创立，2016年和2019年顺为资本两次投资小鹏；自动驾驶方面，顺为先后投资自动驾驶公司Momenta和智行者科技，并投资固态激光雷达公司北醒光子；车载智能产品方面，投资做车内智能交互、智能语音和车家互联的新案科技，并参与车联网企业上海博泰B轮融资。

2）车联网车载服务系统上，2019年6月，小米宣布与梅赛德斯奔驰合作，推动旗下虚拟语音助手小爱同学进入汽车人机交互系统。两个月后，小米MIUI负责人在“MIUI 负责人在线” 活动中表示，正在考虑研发基于MIUI的车载服务系统。2020年6月，小米进一步申请注册了小米车联商标和相关图形商标。

此外，小米通过各类产品积极介入汽车物联网（loT）生态，智能电动汽车是小米智能生态的最后一块拼图。目前小米手表能够作为蔚来车主的智能遥控器，小米手机可以充当小鹏和比亚迪的车钥匙，威马EX5可控制的小米智能家庭设备达到8类20种，未来小米还将把支付体系延伸至车端。小米还曾与一汽奔腾合作推出米粉定制版车型，合作涉及智能语音及营销层面。

从专利角度看，集中于智能座舱、行车安全。参考第一财经数据，2015年-2019年小米与汽车有关的专利申请量分别是187、186、113、82和70件，2020年预测（部分专利未公开）申请量约为134件，技术布局已久。据国家知识产权局专利公告系统中公开的专利申请文件，小米从2015年起陆续申请了汽车定速巡航、能源补充、车辆操控、导航、辅助行驶和行车安全等汽车方向的发明专利。小米更加关注汽车作为新型电子产品的交互性，并充分考虑产品的安全性，以功能性开发为主，集中于智能座舱、行车安全。

6、产业链代表公司