

保险:保险板块是指股票市场中专注于保险业务的上市公司组成的投资领域。了解保险板块及其背后的保险行业,对股票投资者具有重要意义。
保险:监管推进 “报行合一” 规范市场,预定利率下调优化成本,老龄化与保障意识提升带动需求,行业处于高质量发展转型期
保险,是指投保人据合同约定,向保险人支付保费,保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金的责任,或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。保险产品主要分为人身保险和财产保险。人身保险中,寿险占主导;财产保险以车险为主。
近年来,寿险行业竞争加剧,上市寿险公司市占率逐步下降。中小保险公司在产品价格和中介手续费率较大型公司有显著优势,而随着互联网渠道和经纪渠道的快速发展,中小公司产品触达客户的能力增强,与大公司产品形成直接竞争。
随着金融产品的不断丰富和行业竞争加剧,保险公司仅靠单纯寿险产品本身对于客户的吸引力已经不够,保险公司必须延伸寿险产业链,提供差异化、精细化、专业化服务,才能在竞争中立于不败之地。展望未来,预计保险公司将逐渐转为一整套解决方案与服务的提供方。作为保险的核心保障服务提供者,健康产业、养老产业能够为寿险业务提供协同。
保险行业按保险标的可分为人身险和财产险,其中,人身险占据主导地位。
人身险以人的寿命和身体作为保险标的。按保障责任类型,人身险可分为人寿保险、年金保险、健康保险和意外伤害保险。人身险产品具有明显结构单一的特征,寿险占比始终超过70%,占据市场主导地位。
财产险是我国仅次于人身保险的第二大险种,财产保险包括车险、责任险、农业险、意外险等以财产或利益为保险标的的各种保险。机动车辆保险为财产保险的第一大险种,我国财险市场结构中车险保费收入占比常年在60%以上。
寿险公司估值中最重要的指标是内含价值倍数(P/EV,即市值/内含价值,或股价/每股内含价值),内含价值(EV)包括经调整后的净资产和有效业务价值(现有的有效业务预期未来产生的可分配税后利润的贴现值),即广义上保险公司的资产端和负债端,代表评估时点的经营成果。有效业务价值,主要由新业务价值和存量业务价值两部分决定。新业务价值,简称NBV,主要由新增保费和新业务价值率组成。NBV代表着公司业务发展的潜力,NBV增速越高,市场给的内含价值倍数PEV也就越高。而存量业务价值,主要由续保、存量结构金准备等构成。
保险公司的价值增长通常由三差益驱动,即死差益、利差益和费差益。死差益指的是实际死亡率小于预定死亡率所产生的盈余;利差益指的是实际投资收益率高于精算假设利率所产生的盈余;费差益指的是实际费用率低于假设费用率所产生的盈余。费差益基本变化不大,且占比较小,主要的变量是死差益和利差益。
有效业务价值VIF的本质是保险公司基于精算假设和DCF方法计算出来的“存量保单值多少钱”,精算假设主要包括5%的长期投资收益率假设和11%的风险贴现率假设。以保险公司披露的内含价值敏感性测算看,长端利率下行50BP,基本对应投资收益率下降50BP,对各上市险企的EV将会产生5-10%的折价,且这一折价随着利率下行而一定程度呈现类似指数增长甚至存在跳升的可能。因此,长期看市场对上市险企5.0%的终极投资收益率假设并不置信,使得保险公司估值短期受长端利率影响极为明显。
近年来,卫生总费用快速上升,占GDP比例从2013年的5.4%增长至占2020年的7.12%。但目前商业健康险补充保障力度不足,截至2020年,健康险的赔付金额占卫生总费用比例仅为4%,对标主要发达市场,商业健康险赔付占卫生总费用比例最少为10%是较为合理的水平。假设未来10年卫生总费用支出复合增长为10%,商业健康险赔付占比10%,那么健康险赔付未来10年复合增速将达20%。相应地,预计医疗险保费复合增速有望达20%。
目前,医保基金面临较大的收支压力,医疗体制改革导致缺乏社保支付的先进医疗资源外溢,需要医保外的支付方来对新药品、新医疗器械和新诊疗方法在医疗服务中的应用支出进行保障。DRG与DIP支付改革对医保的控费利好商保,医疗险核心要解决的是优质医疗资源的可及性问题。此外,社会基本医疗保险往往对重大疾病的保障力度相对有限,部分罹患大病患者需要使用较大比例的目录外的药品和诊疗项目,患者的个人支付压力依然较大,个人卫生费用负担重的困局有待商业健康险来破解。
中高端医疗险,特别是中端医疗险未来或会成为保险公司的发力方向。由于百万医疗险在大众客群面临竞争红海(惠民保、同类竞品之间的竞争),部分保险公司瞄准了追求较好的医疗资源且对费率不敏感的中高端客户群体,将医疗险保障责任范围向中高端医疗延伸,主要是将可保医院范围由二级及以上公立医院普通部拓展到了特需部、国际部、VIP部以及私立医院、海外医院。
2020年,我国65岁及以上人口数量超1.9亿人、占比13.5%,60岁及以上人口数量超2.6亿人、占比18.7%,我国已步入老龄化社会。老年人口的增多或为相关产业带来发展机遇,其中,政府机构多次发文提倡养老保险发展。自国务院2014年8月发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》后,我国养老保险逐渐进入探索期,2018年试点个人税延性商业养老保险,2021年试点专属商业养老保险。未来,以账户制为基础,各类金融机构提供养老保障产品,税收优惠激励或为第三支柱养老保障体系形态。养老保险在政策以及行业发展的推动下,有望进一步加速发展。
目前,养老保险公司主要业务为企业年金、职业年金、养老金产品以及养老保障产品业务,尚未发力商业养老保险。截至2021年12月9日,已开业养老保险公司总资管规模超5万亿元,头部公司优势明显。截至2020年底,我国企业年金基金金额达到2.21万亿元,保险系公司企业年金市占率超50%。当前第三支柱保险产品主要由寿险公司提供,截至2021年3季度末,传统商业养老年金保险责任准备金6200亿元,远低于银保监会力争于2025年实现的6万亿元。在监管与市场双重引导下,养老保险公司或加速推进养老保险、养老保障管理和企业(职业)年金业务,加速参与建设第三支柱养老体系。
一、保险板块概述
保险板块是股票市场中一个重要的组成部分,主要包括各类保险公司,如寿险公司、财险公司等。这些公司通过发行股票筹集资金,用于拓展业务、提高偿付能力等。
二、保险行业分析
# 宏观经济影响
保险行业与整体经济状况密切相关。经济增长放缓时,个人和企业可能会减少保险需求,影响保险公司的业绩。因此,投资者在分析保险股票时,需密切关注宏观经济趋势。
# 行业趋势与技术创新
随着人口老龄化和健康意识的提高,健康保险需求增加,推动相关保险公司业绩。同时,大数据、人工智能等技术的应用提高保险公司的风险管理能力,增强竞争力。
# 公司基本面与管理团队
优质的保险公司通常具有稳定的收入来源、较高的利润率和良好的市场口碑。此外,一个优秀的管理团队能够应对市场变化,抓住发展机遇,推动业绩增长。
# 政策与监管
保险行业受到严格的政策和监管。政策变化可能影响保险公司的运营成本和市场策略,投资者需关注相关政策动态。
三、保险定义与功能
保险是一种风险转移机制,通过合同方式确定双方权利和义务。保险公司承担风险,当保险事故发生时,向被保险人提供经济补偿或给付保险金。保险的功能包括风险保障、资金管理和经济补偿等,对个人和企业具有重要意义。
四、保险在股票投资中的价值
保险行业股票具有稳定的现金流和良好的分红记录,是股票投资中的重要选择。同时,随着保险行业的不断发展,其股票投资价值将进一步凸显。
总结
保险板块是股票市场中不可或缺的一部分,其背后的保险行业具有广阔的发展前景。投资者在分析保险股票时,需综合考虑宏观经济、行业趋势、公司基本面和政策监管等多方面因素。
总结:保险板块是股票市场中专注于保险业务的上市公司组成的投资领域,具有稳定的现金流和良好的分红记录。保险作为一种风险转移机制,对个人和企业具有重要意义。股票投资者在分析保险股票时,需关注多方面因素,以做出明智的投资决策。
近日从业内获悉,2025年,全行业实现车险签单保费(包含商业车险和交强险)约9963.7亿元,同比增长2.99%。已结赔款约6224.6亿元,同比增长4.06%。其中,新能源商业车险签单保费约1576.1亿元,同比增长33.88%;已结赔款约799.2亿元,同比增长36.09%。(证券日报)
据“广东省人民政府门户网站”微信公众号消息,1月29日,广东省委金融委员会扩大会议暨全省金融系统工作会议在广州召开。会议强调,要积极推动我省金融业持续较快高质量发展。推动银行业贷款增长基础上实现收入较好增长,支持保险业强化产品创新、发挥更大作用,发展壮大证券业,用好深交所、广期所、省和深圳前海股权交易中心,大力支持企业上市融资,积极稳妥发展泛金融、类金融业。牢牢抓住法人机构这个关键,培育引入更多金融市场主体。要严控金融风险,全力做好中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险等的防范应对工作,严厉打击非法金融活动。各地、各有关部门要认真履行职责,加强协调联动,强化风险异常信息识别共享,做到早发现、早预警、早处置。
近日,中国人寿接连发布两则公告,宣布拟投资设立一只养老产业股权投资基金和一只长三角私募基金,直接认缴出资额合计近125亿元。近年来,险资持续加大对私募基金等权益资产的配置。受访专家表示,预计险资权益资产配置在规模和比例上将持续增加,并在投资形式和资产类别等方面进一步多元化。(证券日报)
1月20日,中国保险行业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2025年四季度例会。会上,保险业专家就人身保险产品预定利率发表了意见,认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.89%。
上海市人民政府办公厅印发《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》。其中提到,优化升级“沪惠保”“沪家保”“沪业保”“沪骑保”等“沪”系列普惠保险产品,针对特定群体和服务业小微经营主体加大保险保障力度。丰富旅游保险、意外伤害保险、健康保险等产品供给,扩大商业健康保险直赔服务覆盖面,逐步实现医保商保同步结算覆盖上海主要三级医院。积极发展第三支柱养老保险,鼓励开发多元化的个人养老金专属产品,创新商业养老金产品。
连续三年,保险公司发行债券规模超千亿元。刚刚过去的2025年,23家保险公司发债规模合计达1042亿元。业内人士普遍认为,这背后有多重推动因素——低利率周期下,保险公司普遍面临较高的资本补充需求;利率下行,发债成本更低,险企有动力发新债置换旧债;也有险企希望在利率低位时融资以进一步夯实资本实力、增厚发展安全垫。另外,在逆周期监管思路下,保险公司发债也在一定程度上获得了监管部门的支持。(证券时报)
中国平安人寿保险股份有限公司公告,平安资管受托平安人寿资金,投资于农业银行H股股票,于2025年12月30日达到农业银行H股股本的20%,根据香港市场规则,触发平安人寿举牌。
批复明确,根据《中华人民共和国社会保险法》第三十条和《社会保险基金先行支付暂行办法》第二条、第三条的规定,参加基本医疗保险的个人(以下简称参保人)由于第三人的侵权行为造成伤病,医疗费用依法应当由第三人负担的部分,第三人不支付或者无法确定第三人的,由基本医疗保险基金先行支付。参保人向参保地社会保险经办机构书面申请先行支付时,应告知造成其伤病的原因和第三人不支付医疗费用或者无法确定第三人的情况。社会保险经办机构依法审核后应当按照统筹地区基本医疗保险基金支付的规定先行支付相应部分的医疗费用。 批复还明确,参保人依法享有的申请基本医疗保险基金先行支付权利,不受在医疗费用结算时是否已自行支付医疗费用的影响;社会保险经办机构仅以在医疗费用结算时参保人已经自行支付医疗费用为由,不予先行支付,参保人起诉请求责令社会保险经办机构予以先行支付的,人民法院依法予以支持。社会保险经办机构对依法先行支付的医疗费用,可依据《社会保险基金先行支付暂行办法》第十一条、第十二条的规定进行追偿。(新华社)
根据中国保险行业协会信息披露系统披露,截至2025年末,险资年内举牌次数已超过30次,较此前几年显著增加,频次创下近年新高。2021年至2023年,险资每年的举牌次数均为个位数,2024年则回升至20次。 从行业分布看,金融股仍是险资举牌的绝对核心方向。年内共有15次险资举牌涉及金融类上市公司,且多集中于H股标的。同时,水务、电力、环保、新能源等公用事业或准公用事业资产也频繁进入险资配置视野。这些标的普遍具备现金流相对稳定、分红预期明确、估值中枢较低等特征。(澎湃)
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