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券商：加快打造一流投行，头部券商之间的兼并重组将成为未来行业发展的重要方向之一
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1、板块介绍
券商作为传统金融行业，创新发展7年，仍未摆脱同质性强、业绩波动大、杠杆率不高的特点。从上市券商业绩来看，行业分化已开始，大型券商优势明显，预期未来“扶优抑劣”的监管导向不会改变，业内的马太效应仍将持续。
2、券商公司架构
证券公司是指依照《公司法》和《证券法》的规定设立并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。
管理架构（中信证券）：
收入构成：
经纪和自营业务目前是券商整体收入增长的前两大收入来源，行业收入结构随着证券公司的转型亦在不断变化；其中，通道型业务收入贡献显著下降，资本型业务贡献有所提升，券商梯队分化，集中度进一步提升。
3、板块行情驱动因素
券商行业ROE波动较大，相比于长期确定性收益来说，更多地是短期交易性机会。从2005年以来，板块五次大涨主要受市场周期和政策周期共同作用。市场周期主要来自流动性释放，利好资本市场表现，券商经纪、自营等高贝塔业务直接受益，带动券商盈利改善；金融政策周期则直接影响资本市场投融资环境，进而影响其券商业务开展，最终表现在股价上。
从当前情况来看，目前券商板块估值为1.6XPB，仍处于相对低位，企业流动性保持相对宽松，无风险利率仍在下行区域，且2月14日再融资新规出台进一步松绑，均利好板块整体发展。
4、发展前景
从目前发展来看，随着“全面深化资本市场改革”推进，证券公司将从通道型向综合型投行转变，“投行+PE”新模式将成为券商转型方向，预计2020年至少15家外资券商将进入中国市场，这个过程也或将伴随着中资券商的并购事件进一步增多，形成“航母级券商”。
2020 年将是股权融资大年，头部券商进入新一轮成长期。投行业务全面开花将为券商的直投或者另类子公司的投资提供灵活、多元化、收益率更高得退出渠道。未来随着科创板上市公司持续扩容，以及注册制逐步推广至创业板，券商的“投行+PE” 业务发展空间将逐步打开，而这部分业务对于资金的需求大，是未来券商加杠杆的方向之一。
从预期方面，分拆上市（IPO业务）和再融资将成为券商业绩超车的两大重要因素：
1.IPO
2.再融资
5、产业链核心公司
2024-12-19 19:58
监管出手，加强公开言论管理！涉及券商分析师、基金经理......
有券商研究所已在内部发文，加强对分析师的管理，要求分析师要全面规范自身言行，严守执业准则，强调研报是观点的唯一标准，不要为博眼球说一些出格的话语，不要为了吸引客户、附和热点而放宽标准，不可存侥幸心理试探监管红线。还有券商研究人士表示，近期公司合规再次强调，禁止从业人员以任何方式向客户提供上市公司调研纪要，相关纪要只能内部存档或作为撰写研报的素材。
2024-12-18 12:16
12月债券大牛行情中激进机构被约谈，央行：对问题机构零容忍
据市场消息称，对于12月以来在债券大牛行情中表现较为激进的机构，央行今日上午进行了集中约谈，被约谈机构包括部分银行、券商、保险资管、理财子公司、基金、信托等等。据悉，央行提示市场机构要重视利率风险，提高投研能力，债券要稳健投资。央行强调要依法合规交易，对问题机构是零容忍。据悉最近已经开始着手调查和处罚一批扰乱市场价格、利益输送的行为，以后会常态化执法检查，希望各机构不要有侥幸心理。（新浪财经）
2024-12-17 19:00
首单交易所审核证券收购案过会 国联、民生整合仅剩注册“一步之遥”
2024年掀起的首起券商整合案例距离达成再进一步。
2024-12-17 17:36
国联证券：购买民生证券99.26%股份相关事项获得上交所并购重组委审核通过
国联证券公告，公司拟发行A股股份购买民生证券股份有限公司99.26%股份并募集配套资金。本次交易构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市。根据上交所重组委发布的《上海证券交易所并购重组审核委员会2024年第6次审议会议结果公告》，本次会议的审议结果为：本次交易符合重组条件和信息披露要求。
2024-12-17 13:30
券商股快速反弹，华林证券直线涨停，国联证券、第一创业、中信证券、浙商证券、招商证券等跟涨
2024-12-16 19:07
中证协：证券公司跨境业务规模应与自身业务能力相匹配
中国证券业协会日前召开国际合作专业委员会全体会。会议通报了委员会2024年工作情况以及下阶段工作计划。委员代表分享交流了证券公司开展跨境业务的进展、在发展中面对的新形势和新挑战及相关建议意见。会议认为，证券公司要坚持稳健经营，注重合规风险管理，公司的跨境业务规模应与自身风险管理能力、市场化专业化的业务能力相匹配，主动担当起“服务国家战略、助力实体经济”职责使命，助力我国资本市场高质量对外开放。
2024-12-16 09:35
证券板块早盘走低，国盛金控跌停，锦龙股份跌超6%，哈投股份、太平洋、首创证券、信达证券等跟跌
2024-12-13 20:07
3个月完成全部公司治理程序，国泰君安、海通证券合并重组双双获股东会高票通过
12月13日，国泰君安、海通证券召开股东大会，晚间，两家公司同步发布股东大会决议公告，本次合并重组交易方案等相关议案经股东大会审议，均获高票通过。本次国泰君安、海通证券合并重组是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商最大的整合案例、2008年以来国际投行界第一大并购项目，涉及多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业。作为中国资本市场重大无先例的创新事项以及国际资本市场最复杂的收购合并之一，本次合并项目推进速度远超市场预期。（澎湃）
2024-12-13 13:35
国盛金控午后触及涨停，上演地天板走势，日内成交额近34亿元
2024-12-13 10:00
大金融板块震荡走低，国盛金控跌超7%，天茂集团跌超5%，中国人寿、哈投股份、新华保险、国联证券等跟跌
2024-12-12 19:48
国泰君安与海通证券内幕交易核查：11名知情人涉买卖A股股票，包括高管及家属
12月12日晚间，国泰君安、海通证券均发布公告称，对本次交易相关内幕信息知情人买卖国泰君安和海通证券A股股票的情况进行了核查，涉及11名相关自然人买卖国泰君安和海通证券A股股票，包括国泰君安副总裁韩志达、国泰君安总审计师赵宏、国泰君安监事沈赟的母亲熊晓华、国泰君安员工黄文欣的父亲黄冠土、海通证券境外法律顾问高伟绅律师行顾问律师吕娜的配偶周洋等。
2024-12-12 10:38
证券板块震荡走强，国盛金控3连板，国联证券涨超8%，哈投股份、华鑫股份、信达证券、西南证券等跟涨
2024-12-12 09:43
超47亿元，券业年内最大融资案例落地
近日，华福证券拿下年内证券行业最大规模融资。上海联合产权交易所12月12日发布的成交公告显示，华福证券本次增资共计参与主体17家，包括福建金投、福建投资集团、兴业信托、福州市投等4家原股东单位，以及泉州交发、泉州海丝产投、紫金矿业集团、福州左海集团、台州国运集团、上海徐汇资本、上海浦东创投等13家新投资人，增资主体总计出资约47.57亿元，远超30亿元的募资预期目标。本次增资完成后，公司资本实力得到大幅提升。
2024-12-11 18:41
国盛金控：公司吸收合并全资子公司国盛证券有限责任公司获得证监会受理
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