电气设备6364下跌0.37%，表现强于大盘。风电涨2.53%，发电设备涨1.91%，锂电池涨1.1%，核电涨0.69%；光伏跌1.73%，电气设备跌0.37%，新能源汽车跌0.3%。涨幅前五为大金重工、海陆重工、ST曙光、*ST中程、科陆电子；跌幅前五为岱勒新材、ST聆达、科泰电源、信捷电气、泰豪科技。

行业层面：人形机器人：全球首场人形机器人半马，天工机器人夺冠；宇树机器人回应没有参赛马拉松，机器人性能与使用者相关；小米战投领投视触觉传感器公司纬钛机器人；包含100W 帧具身实机数据，乐聚发布首个人形科研训练场；全球最大的AI开源平台Hugging Face收购法国人形机器人公司Pollen Robotics。储能：4月15日光伏协会近期召开光伏逆变器和储能“内卷式”恶性竞争专题座谈会；山西省能源局：发布《关于山西省2025年新型储能项目库拟调整情况的公示》；山东省发改委：在全国范围内率先实施“五段式”分时电价机制。电动车：欧盟与中国达成共识，以电动车3.5万欧最低价替代现行关税；工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》要求不爆炸不起火；宁德时代发布天恒·智储平台，引领储能管理新范式；腾势在意大利米兰举行品牌发布会，正式进入欧洲市场；小鹏2025款X9正式上市，共分为四个版本；全新问界M8发布24h大定3.2万辆；比亚迪个性化品牌方程豹科技潮品SUV钛3正式上市，售价14万起；市场价格及周环比：钴：SMM电解钴23.40万/吨，2.6%；百川金属钴23.80万/吨，2.9%；镍：上海金属网12.19万/吨，4.3%；碳酸锂：SMM工业级6.97万/吨，0.0%；SMM电池级7.16万/吨，-0.4%；电解液：SMM磷酸铁锂1.88万/吨，0.0%；SMM三元动力2.28万/吨，0.0%；前驱体：SMM四氧化三钴21.05万/吨，0.0%；三元523型8.00万/吨，-1.3%；正极： SMM磷酸铁锂-动力3.31万/吨，-0.1%；三元811型14.95万/吨，-1.3%;三元622型13.30万/吨，-1.1%；负极：百川石油焦0.29万/吨，-0.6%；DMC碳酸二甲酯：电池级DMC 0.59万/吨，0.0%；EC碳酸乙烯脂0.47万/吨，0.0%；六氟磷酸锂：SMM5.85万/吨，0.0%；百川5.55万/吨，-2.7%；电池：SMM方形-铁锂5230.331元/wh，-0.3%；圆柱18650-2500mAh 4.08元/支， 0.5%。新能源：广西能源局：不同分布式差异化入市，一般工商业上网比例≤50%；4月17日组件价格下跌至0.73元/W，相较4月初高点已回落6%；光伏玻璃成交重心下移，电池片价格连续下跌，硅片市场信心不足、价格趋弱；自然资源部发布重磅公告，经国务院批准，高纯石英矿正式成为我国第174号新矿种；印度光伏制造商Waaree Energies宣布，计划将公司位于美国德克萨斯州布鲁克郡的光伏组件工厂年产能由1.6GW扩大至3.2GW；经美国国家可再生能源实验室(NREL)认证，隆基自主研发的晶硅-钙钛矿两端叠层太阳电池转换效率达到34.85%；本周硅料40.00元/kg，环比持平；N型210硅片1.55元/片，环比持平；N型210R硅片1.45元/片，环比-6.45%；双面Topcon182电池片0.30元/W，环比-3.23%；PERC182/双面TOPCon182组件0.74/0.85元/W，环比-1.34%/持平；玻璃3.2mm/2.0mm 22.75/14.00元/平，环比持平/持平。风电：本周招标0.7GW：陆上0.7GW/海上暂无；本周开/中标0.25GW：陆上0.25GW/海上0.25GW；本月招标4.35GW：陆上3.85GW/海上0.5GW；本月开标均价：陆风1450.79元/KW，陆风（含塔筒）2093元/KW。海风（含塔筒）3145元/KW。电网：国网启动特高压第二批设备、前期服务、服务招标；央视发布国网Q1固定资产投资超900亿；2025年1-2月电网累计投资436亿元，同比增长33.5%。

公司层面：宁德时代：25Q1营收847.05亿，同增6.18%；归母净利139.63亿，同增32.85%。亿纬锂能：24年营收486.15亿，同减0.35%；归母净利40.76亿，同增0.63%；其中Q4营收146亿，同环比 10％/ 18％，归母净利8.9亿，同环比 42%/-16％。科达利：24年营收120.30亿，同增14.44%；归母净利14.72亿，同增22.55%；其中Q4营收34.4亿，同环比 25.3％/ 9.3％，归母净利4.6亿，同环比 12.2%/ 23.6％。华友钴业：24年营收609.46亿，同减8.08%；归母净利41.55亿，同增23.99%。中信博：1）24年营收90.26亿，同增41.25%；归母净利6.32亿，同增83.03%；其中Q4营收30.44亿，同环比 1.56%/16.81%，归母净利2.04亿，同环比 8.84%/ 4.23%。2）拟回购部分A股股份，回购资金总额不低于人民币7000万元，不超过人民币1亿元，回购价格不超过80元/股。思源电气：24年营收154.58亿，同增24.06%；归母净利20.49亿，同增31.42%。震裕科技：预计25年Q1净利润较上年同期同比增长31.54%–42.97%。中国西电：24年营收221.75亿，同增5.59%；归母净利润10.54亿，同增17.50%。25H1营业收入52.45亿，同增11.27%；归母净利润2.95亿，同增42.10%。钧达股份：25Q1营收18.75亿，同减49.52%；归母净利-1.06亿，同减636.04%。上能电气：拟回购部分 A 股股份，用于后期实施股权激励计划。回购价格不超过36元/股，回购资金总额不低于3600万元且不超过7200万元。国电南瑞：以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股A股，用于员工持股计划或股权激励。回购股份的价格不超过34.13元/股，回购资金总额5 亿元~10亿元。德业股份：1）24年营收112.0亿，同比 49.7%；归母净利29.5亿，同比 64.8%；其中Q4营收31.8亿，同环比 68.8%/-2.7%；归母净利7.1亿，同环比 64.5%/-29.1%。2）25Q1预计归母净利6.5-7.0亿，同比 50.2-61.7%。

投资策略：机器人：近期板块回调，但产业大趋势不变，Tesla明确Optimus今年过万台的产能、英伟达开源人形机器人基础模型，初创公司密集发布产品更新，科技公司全面入局，25年国内外量产元年共振，调整是布局时机，我们继续全面看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杠、减速器、传感器、运控等环节，也全面看好国内人形配套企业。电动车：3月电动车销124万辆，同环比 40%/39%，好于预期，智驾下沉 新车型快速迭代，全年预计25%-30增长。欧洲3月9国合计销量28.5万辆，同环比25%/64%，增速好于预期，德国、英国销量亮眼，且中国车企出口销量恢复；短期看，4月持平左右，符合预期，关税冲击影响有限，且下周车展，新车型带动订单再向上，Q2有望恢复至24Q4水平。美国加征关税落地，供应链正与美国客户谈判，预计关税将双方共同承担。当前锂电核心标的已跌至15x的低估位置，强烈看好，首推宁德、比亚迪、科达利、亿纬、裕能、富临、尚太、天赐、天奈、璞泰来等锂电龙头公司。储能：欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，美国大储项目因关税暂时有观望，国内6月后新能源入市后储能有望先抑后扬；欧洲户储去库完成，出货明显恢复，工商储需求也开始起量，亚非拉等新兴市场光储平价需求持续；我们预计全球储能装机23-25年的CAGR为40-50%，看好储能逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头。工控：工控25年需求弱复苏，3C需求向好，新能源影响减少，传统行业需求好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：25年国内海风10GW ，翻倍增长，Q2是拐点，欧洲海风进入持续景气周期，继续全面看好海风，陆风100GW ，同增25%，铸件等零部件涨价，风机短期承压，推荐海缆、海桩、铸件、叶片和整机龙头等。光伏：行业自律已基本落地，限产有望使得企业走出内卷困境，后续能耗双控等供给侧改革政策可期！需求端，25年全球装机预计10-15%增长，国内531抢装尾省供应端价格下行，欧洲分布式需求超预期，新兴市场需求好，看好受益的逆变器环节、然后看可能受益于供给侧改革的硅料、玻璃、电池和组件等。电网：25年电网投资确定增长，海外AI数据中心旺盛需求持续，国内AI数据中心新一轮基建开始，继续推荐AI电气、特高压、出海、柔直等方向龙头公司。

重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、盈利能力和排产均超预期）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间巨大）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、全民智驾超预期）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储优势显著、估值极低）、汇川技术（通用自动化弱复苏龙头Alpha明显、联合动力持续超预期）、科达利（结构件全球龙头优势突出稳健增长、大力布局机器人）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、镍钴盈利能力超预期）、富临精工（高压实铁锂领先、机器人布局深厚）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、微型丝杠优势明显）、璞泰来（负极龙头盈利拐点确立、隔膜涂覆持续增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、伟创电气（变频伺服持续增长、大力布局人形机器人）、锦浪科技（欧洲去库完成逆变器迎来拐点、新兴市场销售提升提供支撑）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价格见底盈利反转）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、麦格米特（多产品稳健增长、AI电源未来潜力大）、宏发股份（继电器恢复稳增长、高压直流持续稳增长）、德业股份（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、固德威（组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复）、鸣志电器（步进电机全球龙头、机器人空心杯电机潜力大）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、上能电气（逆变器地面地位稳固、大储PCS放量在即）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、日月股份（大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、科华数据（全面受益国内AI资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、科士达（受益国内AI资本开支新周期、UPS龙头）、盛弘股份（受益海外和国内AI资本开支、海外储能新客户拓展）、金盘科技（干变全球龙头、海外订单超预期）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、禾望电气（大传动优势明显、内部变革激发活力）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电逐步上量）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、明阳智能（海上风机龙头、风机毛利率修复弹性大）、中国西电（一次设备综合龙头、受益特高压和管理改善）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC技术值期待）、天合光能（210一体化组件龙头、户用分布式和渠道占比高）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、三一重能（成本优势明显、双海战略见成效）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、曼恩斯特（磨头龙头持续高增、多品类扩张布局固态）、金风科技（风机毛利率恢复、风电运营稳健）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、艾罗能源（深耕欧洲户储、新兴市场和新产品起量明显）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、海兴电力（海外渠道深厚、电表及AMI模式高增）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、当升科技（三元正极龙头、布局固态电池技术）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）、天顺风能（海工装备开始放量、风电运营稳步释放）、北特科技、祥鑫科技、斯菱股份、德方纳米、昱能科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、科士达、安科瑞、中熔电气、天齐锂业、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、弘元绿能、金风科技。建议关注：良信股份、峰岹科技、震裕科技、厦钨新能、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、大全能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升等。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

正文

一、机器人板块：星火燎原，势如破竹，继续强推

看好理由：1）人形机器人工业 商业 家庭，预计远期空间1亿台 ，对应市场空间超15万亿，25年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台，给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。

板块后续催化剂众多： 1）T新视频发布以及T对量产计划的更新/T链公司的订单指引（重要）；2）下周上海车展，车以外也可能展示机器人；4）Q2起国内人形开始密集小批量交付车企，地方链主平台人形机器人产品发布等新进展。

当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形100万台，给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15x估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1阶段，而1-10和10-N确定且空间巨大。

观点重申：当前时点相当于14年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱股份，关注豪能科技、瑞迪电驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威电机、鸣志电器、曼恩斯特、关注峰岹科技、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：关注祥鑫科技等。

二、储能板块：

美国光储

根据EIA数据，美国大储2月新增装机534MW，同环比 1387%/ 147%，对应容量1823MWh，同环比 5230%/ 207%，平均配储时长3.4h。25年1-2月累计装机750MW，同比 258%，对应容量2416MWh，同比 540%。2月末美国大储备案量65.18GW，与1月末大储备案量基本持平。备案量中，计划25年3月并网规模为2.3GW，EIA预计年内新增装机19-20GW，同比翻倍增长。根据Wood Mackenzie数据，24Q3美国储能装机新增9.9GWh，同环比 58%/-14%，Q1-3储能装机24.9GWh，同比增79%，全年指引34.4GWh，增26%（Wood口径23年虚高，为27GWh）。其中，Q3大储装机9.2GWh，同环比 60%/-16%，Q1-3为23GWh，同比增89%；Q3工商储为73MWh，同环比-11%/-16%，Q1-3为204MWh，同比-48%；Q3户储为0.65GWh，同环比 36%/ 51%，Q1-3为1.6GWh，同比 29%。产业链看，美国大储需求旺盛，预计25年美国大储装机增速50%，而考虑抢装实际出货增速将大幅提升。此外，考虑美国关税大幅提升，中国电芯产能转移至东南亚，美国大储依然具备较好经济性，预计长期可持续稳健增长。

2月大储装机高增，7个项目集中并网扭转1月低基数；2月德国大储装机167MWh，同比 186%，环比 2438%；配储时长稳定在1.4小时，匹配电网调频需求。德国2030年80%可再生能源目标倒逼配储刚性增长，大储项目招标量同比 60%。我们预计25年德国大储有望翻番增长至1.5GWh。

户储环比下跌17%，工商储规模略有减少。2月户储装机170MWh，同环比-52%/-17%，主因补贴退坡及高基数效应；装机数量同比跌幅收窄至-5%，显示终端需求逐步触底。工商储2月装机4.14MW，对应8.4MWh，同环比-41%/-48%，考虑季节性回调因素。

澳大利亚：24Q4澳大利亚大储新增并网2个储能项目，合计419MW/1277MWh，首次季度并网数据超过1GWh。24全年新增大储并网619MW，同比-15%，对应容量1677MWh，同比 77%，平均配储时长从1.3h提升至2.7h。

24年在建规模大增：24年新增获得投资承诺的大储规模11.3GWh，同比基本持平；新增在建大储规模11.1GWh，同比 41%，在建规模快速增长。

国内储能招投标跟踪

本周（2025年4月12日至2025年4月18日，下同）共有3个储能项目招标，其中EPC项目2个，储储能系统项目1个。

本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目1个。其中储能系统项目1个。

据我们不完全统计，2025年3月储能EPC中标规模为5.06GWh，环比上升23.1%，中标均价为0.82元/Wh，环比下降12.8%。截至2025年4月18日，2025年3月储能EPC中标规模为5.06GWh。

三、电动车板块：

3月电动车销量好于市场预期，其中小鹏、小米、零跑、吉利延续高增长趋势。3月电动车销124万辆，同环比 40%/39%，出口14.3万辆，同环比 19%/ 21%。其中，比亚迪3月份销售37.7万辆，同环比增长25%/17%，出口突破7万辆，表现亮眼；小鹏销量3.3万辆，同环比 268%/9%；理想3.7万辆，同环比 27%/ 40%；吉利汽车12万辆，同环比 167%/ 22%；广汽Aion销3.4万辆，同环比 5%/ 63%；蔚来1.5万辆，同环比 27%/14%；零跑3.7万辆，同环比增155%/47%；极氪1.5万辆，同环比 19%/ 10%；上汽集团销12.6万辆，同环比 48%/46%；长城汽车2.5万辆，同环比 15%/66%。4月进入新车密集发售期，同时高阶智驾下沉，预计销量将明显恢复。25年考虑汽车消费刺激政策延续，叠加26年购置税减免退坡带来抢装，预计25年国内销量有望增长25%至1600万辆。

欧洲3月电动车销量超预期，且中国汽车出口占比开始恢复。欧洲9国合计销量29万辆，同环比25%/64%，其中纯电注册18.8万辆，占比66%。乘用车注册114万辆，同环比3%/51%，电动车渗透率25%，同环比 4.4/ 2pct。其中德国3月电动车注册6.9万辆，同环比46%/24%，电动车渗透率27.2%，同环比 9.2/-0.1pct；法国3月电动车注册3.8万辆，同环比-26%/18%，电动车渗透率24.4%，同环比-3.7/ 5.7pct；意大利3月电动车注册1.7万辆，同环比56%/31%，电动车渗透率9.9%，同环比 3.2/ 0.4pct；挪威3月电动车注册1.2万辆，同环比39%/44%，电动车渗透率93.2%，同环比 1.7/-3pct；瑞典3月电动车注册1.5万辆，同环比6%/23%，电动车渗透率60.7%，同环比 2.6/-0.4pct；西班牙3月电动车注册1.6万辆，同环比69%/27%，电动车渗透率14.1%，同环比 3.8/-0.3pct；瑞士3月电动车注册0.7万辆，同环比-4%/34%，电动车渗透率30%，同环比 1.2/ 0pct；葡萄牙3月电动车注册0.8万辆，同环比23%/27%，电动车渗透率29.3%，同环比 4.1/ 1.4pct。前3月欧洲主流国家电动车销量62.9万辆，同比 23%，好于预期，预计全年有望实现20% 增长。

美国25年3月销量回暖，25-26年新车型拉动，增速有望恢复。美国24年电动车销162万辆，同增10%，渗透率10.1%。25年3月电动车注册15.6万辆，同比19%，环比30%，其中特斯拉销量5万辆，同比-4.8%，环比 19%。美国25年政策尚未清晰，预计总体增长10%左右，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，预计25-26年新车型推出后有望提速。

投资建议：行业估值盈利底部，龙头技术创新、成本优势突出，盈利率先恢复，供需反转在即，强烈看好。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推（湖南裕能、尚太科技、天赐材料、富临精工），其次看好（璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟股份、恩捷股份、星源材质、德方纳米等），关注（龙蟠科技）等；同时碳酸锂价格已见底，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿资源、永兴材料、赣锋锂业）等。

四、风光新能源板块：

光伏：

硅料

本周硅料价格因签单较少暂时持稳，近期并无新发货，暂时价格维持上期水平。国产块料前期现货执行价格，约落在每公斤 38-42 元人民币范围，主流厂家交付价格落在每公斤 40-42 元人民币、二三线厂家则约落在每公斤 39-40 元人民币。国产颗粒硅当期交付以主流厂家供货为主，价位落在每公斤 37-39 元人民币。而近月以来美国政策波动频繁，影响海外硅料厂家发货，受波动影响，制造环节观望情绪增高，下游生产厂家部分出现暂缓拿货的迹象，整体均价重心略微下移至每公斤 19 美元的水平。

须注意自上周开始厂家近期报价已开始下滑，致密料报价来到每公斤 40-42 元人民币的水平，然而拉晶厂家要价洽谈约每公斤 37-39 元人民币不等的价格。

价格下移因素主要在于下游需求开始退坡，而拉晶厂家在手硅料库存仍有一定的量体，整体能支撑 1-1.5 个月的生产水平，因此与上周相同，短期四至五月拉晶厂家策略将以消化在手库存为主、增加自身谈判筹码，考虑部分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，四月底或将有小量签单落定，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，厂家博弈之间须观察买卖双方的需求，暂时拉晶环节五月产量尚无下修，博弈落定恐须等至五月上旬。因此对于硅料厂家策略仍主要以稳定价格为主，四月硅料厂家提产有限，部分厂家响应压产，整体维持与三月相同的排产水平。但须要注意在抢装过后，需求下滑之下，刚好迎来丰水期，硅料厂家龙头厂家的动作将至关重要。

硅片

随着终端需求节点快速下滑，硅片市场价格在电池片的领跌下快速下行，多规格价格部位松动，市场氛围惨淡。

本周买卖双方企业仍在密集博弈，大厂持续透过暂缓拿货以商谈更低价格。市场价格如预期般触及上周提及价格水平，甚至往更低价格执行。183N 每片 1.2 元、210RN 每片 1.45 元、210N 每片 1.55 元人民币已经大宗成交并且成交水位仍在下行。

从本周成交价格分布来看，P 型 M10 规格的成交价格为每片 1.05-1.2 元人民币不等，国内市场由于需求急剧萎缩，实际价格仅剩 1.05-1.15 元人民币不等；相对而言，受海外订单支撑，出口价格仍有至多每片 1.2-1.25 元人民币的水平。

至于 N 型硅片方面，本周 M10 183N 硅片价格博弈热度相对平淡，主流成交价格下跌至每片 1.20 元人民币。至于大尺寸方面，本周成交价格跳水下行，G12R 规格落在每片 1.4-1.45 元人民币；G12N 价格也来到每片 1.55 元人民币的价格。

从目前价格趋势观察，近期价格仍有机会持续探底。而区分尺寸上的趋势也相对分明：183N 硅片价格预计短时间暂时持稳；而 210RN 部分，本周三 210RN 电池片价格已到每瓦 0.28-0.29 元人民币水平，预期 210RN 硅片价格在成本折算下仍有机会下行至每片 1.35-1.4 元人民币范围；至于 210N 也预计朝向每片 1.5 元人民币发展。短期内硅片市场价格持续悲观看待。

电池片

本周电池片价格如下：182P 电池片均价下滑至每瓦 0.30 元人民币，价格区间则为每瓦 0.29-0.30 元人民币，当前国内对 P 型电池片的需求以散单为主，整体订单量已大幅萎缩，目前产品主要供应海外市场，价格也预计在短期内难以产生大幅波动。

N 型电池片部分：183N、210RN 电池片本周均价分别下跌至每瓦 0.30 与 0.29 元人民币，价格区间同步出现下滑，分别为每瓦 0.295-0.31、0.29-0.31 元，210N 电池片均价则持平于每瓦 0.31 元人民币，价格区间为每瓦 0.30-0.31 元人民币。

由于四月份电池片环节的高稼动率，叠加政策节点前的需求退坡已于上周开始发酵，导致近期电池片库存逐步积累，整体供过于求也反映于本周 183N 与 210RN 的价格下跌，尤其 210RN 排产占比较高，相较上周价格跌幅已达到 12%。相对地，210N 则因供需关系相对持稳，在本周价格则暂未变动，但后续仍有下跌可能。

总体来看，在电池片厂家未大规模调整排产，需求持续萎靡的背景下，N 型各尺寸价格预期将在四月底前再度下探，整体价格水平最快须得在五月份，电池片排产顺势下降、供需失衡缓解后才有望修复，除此之外，近期价格跌幅能否收敛，也须仰赖上下游价格是否提供足够支撑。

组件

四月上旬，供应链转折已提前到来，邻近在 430/531 节点，行情热度已经开始下探，组件前期分布项目报价探高 0.78-0.8 元人民币的水平在四月初已经快速滑落，小型分销商也开始不堪先前囤货，部分转趋低价销售的情势。供应链价格将开始出现下探，集中式项目价格约落在 0.67-0.71 元人民币、分布式项目则因需求萎缩，高价订单减少签单影响价格来到每瓦 0.72-0.75 元人民币。

近期六至七月开始订单主要以前期签订项目发货为主，目前了解签订价格约有 0.63-0.68 元不等的价格，然而考虑高质量发展策略，厂家仍会试图与终端商谈执行价格、控制价格跌势，或许采混合前期订单发货、或提供部分折让等模式执行。

组件当前库存处较健康水平，但需求仍须要观望下半年国内集中项目启动状况、以及海外需求是否能如预期稳定，考虑上述因素，我们认为下半年价格波动上下震荡幅度较难出现过往大幅度的上扬以及崩跌。

其余产品规格售价，182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.62-0.70 元人民币，HJT 组件价格约在每瓦 0.76-0.855 元人民币之间，集中项目执行价格落于每瓦 0.75-0.79 元人民币之间，前期低价订单仍有 0.71 元人民币的价格执行。BC 方面，N-TBC 的部分，目前分布新单价格约 0.8-0.83 元人民币之间的水平，集中项目价格约落在 0.80 元人民币，但受价格因素执行较少。

本周海外价格暂时稳定，本周 TOPCon 组件总体平均价格落在每瓦 0.08-0.095 美元的水平。HJT 价格每瓦 0.095-0.12 美元。PERC 价格执行约每瓦 0.07-0.08 美元。BC 方面，N-TBC 的部分，目前价格约 0.1-0.11 美元的水平。

TOPCon 分区价格，大陆输往亚太区域价格约 0.085-0.09 美元左右，其中印度市场本地制造价格 PERC 与 TOPCon 价差不大，受中国电池片近期变动影响，近月并无变化，使用大陆电池片制成的印度组件大宗成交价格约落在 0.14-0.15 美元的水平。澳洲区域价格约 0.09 美元的执行价位，分销分布式项目价格落在 0.09-0.10 美元之间；欧洲总体交付价格仍落 0.085-0.1 美元的水平，部分现货订单价格仍有小幅上升，但幅度已开始趋缓。欧洲下半年价格集中式项目价格落定 0.08 -0.085 美元左右的区间。拉美市场整体约在 0.08-0.09 美元，其中巴西市场价格 0.08-0.09 美元皆有听闻；中东市场价格大宗价格约在 0.085-0.09 美元的区间。

美国市场价格受政策波动影响，厂家考虑 90 天的窗口观望期，部分抢发库存产品，甚至价格有上抬趋势贴近 0.27-0.3 美元（DDP）。因风险规避考虑，本地产组件报价上行贴近 0.4 美元（DDP）声量渐增。

风电：

本周招标 0.7GW：陆上 0.7 GW/海上暂无；

本周开/中标 0.25GW：陆上 0.25GW/海上0.25GW；

本月招标4.35 GW：陆上3.85 GW/海上0.5GW；

25年招标 26.46 GW：陆上 23.31 GW/海上 3.15 GW；

本月开/中标 16.03 GW：陆上 15.53 GW/海上0.75GW；

25年开/中标 25.42 GW：陆上 24.42 GW/海上 0.75 GW；

本月开标均价：陆风1450.79元/KW，陆风（含塔筒）2093元/KW。海风（含塔筒）3145元/KW。

氢能：

本周新增2个新项目，1）风电 绿色氢氨醇航煤基地一体化项目2）首批20辆氢燃料电池牵引车交车暨氢能产业战略合作

五、工控和电力设备板块观点：

2025年3月制造业数据环比提升，3月制造业PMI 50.5%，前值50.2%，环比 0.3pct：其中大/中/小型企业PMI分别为51.2%/49.9%/49.6%，环比-1.3pct/ 0.7pct/ 3.3pct；2025年3月工业增加值累计同比 6.5%；2025年3月制造业固定资产投资完成额累计同比 9.1%。2025年1-2月电网累计投资436亿元，同比增长33.5%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。

3月制造业PMI 50.5%，前值50.2%，环比 0.3pct：其中大/中/小型企业PMI分别为51.2%/49.9%/49.6%，环比-1.3pct/ 0.7pct/ 3.3pct。

2025年1-3月工业增加值累计同比增长：2025年1-3月制造业规模以上工业增加值累计同比 6.5%。

2025年3月制造业固定资产投资累计同比增长：2025年3月制造业固定资产投资完成额累计同比 9.1%。

2025年3月机器人、机床产量数据向好：2025年3月工业机器人产量累计同比 26.0%；3月金属切削机床产量累计同比 20.5%，3月金属成形机床产量累计同比 14.3%。

电网：

根据国网25年初职代会，25年计划开工“6直5交”特高压工程，开工规模超预期，电网建设持续高景气。

特高压直流：25年我们预计：蒙西京津冀，藏东南粤港澳，陕西河南，疆南川渝，巴丹吉林四川，库布齐上海（过江管廊已核准）有望实现核准开工，其中大部分线路为混合柔直工程，我们预计蒙西京津冀工程有望在近期核准开工，建议关注近期工程开工动态。

特高压交流：25年我们预计：烟威，大同天津南，达拉特蒙西，浙江环网，攀西川南，其中截至3月末，烟威和平圩电厂已完成物资招标。

电力设备物资招标：

年初电网建设加速推进，全年来看电网扩容 老旧设备更新需求有望拉动主设备实现稳健增长。

一次设备：25年第二批招标正在进行，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为-1.6%/ 7.9%/56.7%/19.5%/16.1%/-36%/ 6%/27.9%/19.4%，需求整体来看保持稳健增长。

二次设备：25年第二批二次设备招标需求同比有明显增长，其中改造项目的需求占比超60%，继电保护/变电监控招标量同比 66.0%/27.6%。

关注组合和风险提示：

关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟股份、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。

1. 行情回顾

电气设备6364下跌0.37%，表现强于大盘。沪指3277点，上涨39点，上涨1.19%，成交23123亿元；深成指9782点，下跌53点，下跌0.54%，成交30684亿元；创业板1914点，下跌12点，下跌0.64%，成交13524亿元；电气设备6364下跌0.37%，表现强于大盘。

本周股票涨跌幅

涨幅前五为大金重工、海陆重工、ST曙光、*ST中程、科陆电子；跌幅前五为岱勒新材、ST聆达、科泰电源、信捷电气、泰豪科技。

2. 分行业跟踪

2.1. 国内电池市场需求和价格观察

锂电池：4月份锂电池厂家产量有增有减，目前与月初的预期相比有所下调。美国加征关税的影响主要对储能方面影响较大，国内第二轮抢出口的表现较为明显。动力方面：4月份新势力车型的出货抢了一些传统车企的量，但4月电池总体维持稳定的格局。

碳酸锂：本周国内碳酸锂价格以平稳为主，下游需求表现尚可。4月份之后国内碳酸锂价格一直出现下跌走势，然而市场需求并不差，因此锂盐厂惜售情绪较重。而本周国内有不少碳酸锂企业有减产的预期，初步将影响4月正常产量的7%左右供应量。需求方面：近期磷酸铁锂对碳酸锂的需求量持续较好，后期碳酸锂价格4月震荡运行，5月份可能会有小幅反弹，但力度有限。企业方面：盛新锂能在印尼的氢氧化锂的项目已开始有小批量出货。 

正极材料：

磷酸铁锂：本周国内磷酸铁锂价格变化不大，市场需求较为稳定。由于某头部企业的持续压价，虽然与几家签了大单，也导致4月份其他家有被砍单的情况。今年以来，湖北睿派，四川昆威等企业湿法回收磷酸铁锂的规划，说明了市场对这块的关注度越来越高。

三元材料：本周国内三元材料价格稳中有跌，受美国加征关税方面的影响，三元材料海外提货出现了延后的情况，整体出货量预期较月初有所下调，头部材料企业的3-5%微增预期也会相应缩小。价格方面，受国内碳酸锂近期下跌的影响，三元材料整体后期将呈现震荡偏弱走势。

负极材料：本周国内负极材料市场变化不大，4月份负极材料的整体生产节奏仍然保持稳定，相对3月仅有微量增幅。虽然近期原料价格又出现了反弹，少数厂家也有涨价动作，但是负极材料价格想要再上涨显得较为困难，目前仍以维稳为主。针状焦变化不大，有些企业价格有所下滑，使得出货情况尚可。石油焦本月供应量偏低，没有库存压力，价格仍在小幅推涨，起到稳价的作用。但从5月份来看，价格未必能稳住。石墨化这块变化不大，整体生产和订单向头部企业集中，4月份较3月份相比微增。

电解液：本周国内电解液市场价格暂且稳定。美国加征关税的问题，让企业倍感压力，市场对后市信心不足，相比去年，今年国内电解液企业结构也发生了变化，头部企业实力进一步增加，而三梯队的客户较难生存。溶剂供应充足，PS由于年前价格过低，开工率较低，目前供应偏紧，短期内来看4月需求较弱，出口也有影响。

隔膜：本周国内隔膜关注的焦点是湿法在美国加征关税的问题，一些外销美国的隔膜企业已经在匈牙利等地区布局，未来会大批量的转向匈牙利生产，然后通过欧洲实现供应，从而规避从中国出口的高价关税问题。干法方面近期恢复了正常的供应格局，上、下游博弈的情况暂告一段落。本周中国塑料加工工业协会发布了《共促锂电池隔膜行业高质量发展倡议书》，呼吁避免恶性竞争，推动行业高质量发展，也反映出干法隔膜企业仍有意愿在当前的价格基础上，进一步提升价格，来实现企业的盈亏平衡。

（文字部分引用自鑫椤资讯）

2.2. 新能源行业跟踪

2.2.1. 国内需求跟踪

国家能源局发布月度光伏并网数据。1-2月新增39.47GW，同比 7%。

根据中电联统计，风电2024年12月新增装机27.6GW，同比-20%，环比 364%；1-12月累计109GW。

本周风电招标0.7GW：陆上0.7 GW/海上暂无；本月风电招标4.35GW：陆上3.85 GW/海上0.5GW；25年招标26.46 GW：陆上23.31 GW/海上3.15GW。

2.2.2. 国内价格跟踪

硅料：

上周起国内头部硅料企业报价出现下调，中小硅料企业也是跟降，来至本周降价后的硅料价格开始有成交，但市场整体成交体量不大，下游在仍有硅料库存备货下当前的价格采购意愿仍然不高，买卖双方继续博弈。本周一线大厂N型用料价格来至39-40元/公斤，混包料成交价格在38元/公斤左右；二三线企业N型致密料36-38元/公斤，颗粒硅价格在37元/公斤左右。目前国内硅料环节以及下游环节的硅料库存仍有批量在手，而随着终端需求抢装需求退坡的传导以及下游价格下跌的传导，短期硅料供需压力恐进一步加剧，硅料价格仍难坚守。

硅片：

前期西南地区地震对硅片价格影响趋弱，随之而来的下游需求，价格同步下跌开始加剧影响硅片环节，本周市场上硅片出货放缓，而N型各尺寸硅片价格继上周开始走弱后进一步出现下跌。各尺寸硅片中，前期上涨幅度最大的210R硅片下跌幅度最为明显，本周主流硅片企业价格来至1.45元/片左右，低位价格逐步接近1.4元/片；183硅片价格来至1.2-1.25元/片区间，210硅片来至1.5-1.55元/片区间，主流硅片大厂价格趋于价格区间上沿。四月已过半，4.30抢装进入尾声，从终端开始需求，价格转弱的进一步传导，硅片的需求，价格也面临较大的下滑压力，短期价格仍有下跌的可能。HJT硅片方面，本周HJT硅片价格也随市下调，HJT硅片半片价格来至0.75元/片左右。

电池片：

本周下游光伏抢装逐步告一段落，电池供需局面发生明显翻转，部分尺寸电池片价格已下跌至0.3元/W以下。其中前期调涨幅度最为明显的Topcon210R电池价格快速下跌，一周下调幅度达到0.05元/W左右，从上周0.34元/W的高位价格来至本周0.29元/W，市场也传出更低价格的声音。而Topcon183/210尺寸电池价格跌幅相比210R尺寸电池较为平缓，183尺寸电池价格来至0.295-0.3元/W，210R尺寸电池价格基本维持在0.3元/W以上。后市电池价格压力仍在，前期终端抢装带来的需求提升告一段落，组件价格开始缓跌，短期电池价格难以维稳，下跌可能性较大。HJT电池方面，年后的分布式抢装对HJT需求拉动有限，主要订单交付多为前期的中标项目，本周HJT电池价格小幅微跌，本周主流HJT 0BB电池价格维持在0.35-0.37元/W区间，HJT电池银包铜进展方面当前已在进行背面10%银包铜的导入，HJT电池成本预计将继续下降。

组件：

国内4.30抢装基本接近尾声，组件厂商订单需求开始出现下降，组件价格包括头部一体化组件企业在内价格均出现下降，头部一体化组件企业价格下降略为平缓，本周大厂TOpcon组件企业价格在0.71-0.73元/W区间，0.75元/W以上的报价仍有，但鲜有成交；同时市场低位价格也来至0.68元/W左右。此轮抢装基本告一段落，虽市场也有部分订单在赶5.31抢装，但整体抢装体量不及4.30抢装带来的组件需求，预计短期组件价格仍难维稳。

2.3. 工控和电力设备行业跟踪

工控自动化市场2024年Q4整体增速-0.2%。1）分市场看，2024Q4 OEM&项目型市场持续复苏，光伏锂电承压，传统行业（尤其轻工相关）复苏明显。2）分行业看，OEM市场、项目型市场整体增速为-1.4%/ 0.6%（2024Q3增速分别为-4.3% /  0.1%）。

3月制造业PMI 50.5%，前值50.2%，环比 0.3pct：其中大/中/小型企业PMI分别为51.2%/49.9%/49.6%，环比-1.3pct/ 0.7pct/ 3.3pct。后续持续关注PMI指数情况。2025年3月工业增加值累计同比 6.5%；2025年3月制造业固定资产投资完成额累计同比 9.1%。

景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况

3月制造业PMI 50.5%，前值50.2%，环比 0.3pct：其中大/中/小型企业PMI分别为51.2%/49.9%/49.6%，环比-1.3pct/ 0.7pct/ 3.3pct。

2025年1-3月工业增加值累计同比增长：2025年1-3月制造业规模以上工业增加值累计同比 6.5%。

2025年3月制造业固定资产投资累计同比增长：2025年3月制造业固定资产投资完成额累计同比 9.1%。

2025年3月机器人、机床产量数据向好：2025年3月工业机器人产量累计同比 26.0%；3月金属切削机床产量累计同比 20.5%，3月金属成形机床产量累计同比 14.3%。

2.3.1. 电力设备价格跟踪

截至4月17日，本周银、铜价格环比上升，铝价格环比小幅下降。Comex白银本周收于32.47美元/盎司，环比上升5.56%；LME三个月期铜本周收于9188.5美元/吨，环比上升2.23%；LME三个月期铝收于2365.5美元/吨，环比下降0.19%。

3. 动态跟踪

3.1. 本周行业动态

3.1.1. 储能

山西省能源局：发布《关于山西省2025年新型储能项目库拟调整情况的公示》。此次拟调整入库的新型储能项目共119个，容量2.41GW/4.715GWh；拟调整出库的项目93个，容量1.634GW/2.61GWh。新增项目以独立储能、共享储能为主，部分为调频项目，技术上包括飞轮储能 磷酸铁锂电池混合储能项目。 

https://mp.weixin.qq.com/s/gfjaxROXOUuo4PAEybJ_sA

云南省发改委：公布2025年度省级重大项目清单和“重中之重”项目清单。重大项目清单共1775个项目，总投资29222.75亿元，其中能源工业项目275个。储能项目方面，17个储能电站项目被列为省级重大项目，储能规模合计超7GWh，楚雄州永仁县300MW/1200MWh全钒液流储能电站项目列入“重中之重”项目清单。近年来，云南储能产业发展迅猛，2024年光伏产业持续发力，上半年集中式光伏发电项目投产608万千瓦，光伏发电量同比增长163.5%。2025年，云南储能产业加速崛起，多个储能电站项目相继开工、并网，进入大规模商业化应用阶段。

https://mp.weixin.qq.com/s/2Yp7OH7sHaAPKe80Vt0P-w

江西省发改委：发布《关于支持独立储能健康有序发展的通知》，明确独立储能市场主体地位，支持其参与电力现货、中长期及辅助服务市场，鼓励分时段签约，发挥移峰填谷作用。文件要求独立储能每年调用充放电次数不低于350次，保障合理收益。此前，江西已规划多个百兆瓦级独立储能电站，如修水县200MW/400MWh项目等。独立储能优势明显，可跨区域共享资源，提升新能源消纳效率，配合虚拟电厂市场化运营，已在内蒙古等地广泛验证。其盈利模式包括容量租赁、峰谷套利等，推动储能行业从强制配储向自由配储转变。

https://mp.weixin.qq.com/s/m7WmeeQlDk66aSyAfnvmkg

山东省发改委：在全国范围内率先实施“五段式”分时电价机制，将一天分为尖、峰、平、谷、深谷五时段，差异化定价引导用户错峰用电。工商业、农业、居民领域均受益，如东营轮胎企业年省8000万元，潍坊花卉企业降本10%。居民错峰用电年省几百元，电动汽车低谷充电年省30%电费。该政策促进新能源消纳，2024年午间填谷负荷增583.87万千瓦，新能源利用率提升；激活调节资源，储能装机年均增549%；缓解用电高峰压力，晚峰削减负荷225.51万千瓦。下一步，分时电价机制将助力构建新型电力系统“山东样板”，推动能源转型。

https://mp.weixin.qq.com/s/gzFyrVzRA2CsBEVFZkur-A

3.1.2. 新能源汽车及锂电池

长城汽车与德国莱茵 TÜV宣布签署座舱显示健康护眼战略合作协议，双方宣布将围绕智能座舱视觉舒适技术展开深度合作。长城汽车 CTO 吴会肖、TÜV 莱茵电子电气产品服务全球高级副总裁郝福来（Frank Holzmann）等双方代表出席此次签约仪式。

https://www.ithome.com/0/844/661.htm

北汽蓝谷回答产能相关信息。4月11日在投资者互动平台回答称，目前公司蓝谷麦格纳工厂生产极狐品牌产品，设计产能为15万辆/年；北汽新能源享界超级工厂生产享界品牌产品，设计产能为12万辆/年，两个工厂均具备进一步扩产的条件。

https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?share=wechat&show=wft&code=327D170B5A40&newsopenstyle=wind&lan=cn&device=pc&gateway=news&related=true&terminaltype=wft&version=21.3.3#/AE9487191A9F07EB24BB567FE538F7F4

尽管有很多跨国车企放缓电动化节奏，却没有影响大众汽车集团在高度竞争的中国市场的投入。在“豪掷”近百亿欧元后，2025 年，大众集团迈入战略成果的交付阶段。“我们坚定推进‘在中国、为中国’战略。伴随全新AUDI品牌和大众汽车品牌在本土开发、专为中国客户打造的新车型，我们在本届上海车展将正式开启战略成果的‘交付模式’。日前，大众汽车集团负责中国区业务的管理董事、大众汽车集团（中国）董事长兼首席执行官贝瑞德对外释放了大众汽车集团智能电动产品信息。

http://www.cb.com.cn/index/show/zj/cv/cv135302191269

欧盟委员会宣布与中国达成重要共识，双方将启动以“最低进口价格”机制替代现行对华电动汽车关税的谈判。这一突破性进展标志着持续近半年的贸易争端出现实质性缓和，为全球新能源汽车产业格局带来新的变量。欧盟发言人表示，欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇（Maros Sefcovic）与中国商务部部长王文涛进行了交谈，双方同意将通过设定中国对欧洲出口电动汽车最低价格以替代去年10月起欧盟开始征收的电动汽车关税。“设定最低价格”这一贸易策略旨在“既维护欧洲市场公平，又为合法贸易创造空间”，相较于去年实施的反补贴税，这种价格管控方式更具灵活性和可操作性。

https://news.qq.com/rain/a/20250412A0762900

去年底，上汽大众合资续约至2040年，而上汽大众产品攻势正在加速。根据大众官方发布的战略规划，2026年起，上汽大众将推出 2 款基于CMP平台的纯电动车型、3 款插电式混动车型，并将首度推出 2 款增程式车型。

https://www.21jingji.com/article/20250413/herald/6191db184f49d1223b55c7748a040502.html

广汽昊铂HL正式上市。新车售价区间为26.98-31.98万元，新车为大型智能豪华SUV，并有着陆地游艇之称。新车将继续使用家族式的外观设计风格，配备更加豪华的内饰设计，同时将搭载广汽的NDA 4.0高阶智驾系统，并带来纯电版和增程版两种车型供消费者进行选择。

https://auto.sina.com.cn/newcar/2025-04-12/detail-inesxnsk3611974.shtml

腾势在意大利米兰举行品牌发布会，正式进入欧洲市场。比亚迪的新能源汽车足迹已经遍布全球六大洲、100多个国家和地区。今年1月，比亚迪在英国、西班牙、葡萄牙销量同比分别劲增551%、734%和207%，在欧洲市场发展迅猛。此前腾势已经在韩国、新加坡、马来西亚、泰国等多个亚太地区国家上市，腾势D9在多个国家斩获豪华MPV销量冠军。值得一提的是，腾势将持续加速国际化和本土化服务网络布局，预计两年内将进入数十个欧洲国家。

https://www.autohome.com.cn/news/202504/1305310.html

蔚来在上海迎来第10万台量产车交付。蔚来成为在上海第一个成交均价在30万元以上，并拥有10万用户的中国品牌。目前，蔚来在江苏、浙江、上海三地累计交付量突破30万台。蔚来事长李斌表示，蔚来一半的用户来自市场竞争最激烈的长三角，说明了蔚来产品与服务的竞争力。随着销售服务网络的扩展，尤其是换电县县通的推进，会有越来越多的省市蔚来用户突破10万。目前蔚来在30万元以上纯电市场的占有率已突破40%。这背后是纯电赛道在我国新能源汽车市场的持续崛起。

https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2025-04-14/doc-inetciyr8294562.shtml

3月份新能源狭义乘用车销量99.2万辆，同比增长38.0%，环比增长45.2%。乘联会分析表示，3月的车市消费主题已经从节前的燃油车消费为主转为节后的新能源车消费为主，3月新能源车成为春季乘用车市场恢复的主要动力。3月全月零售194万辆，成为仅次于2018年3月（198万辆）的历史第二巅峰。新能源车企零售销量TOP10榜单数据显示，在榜车企同环比均实现双增长，比亚迪继续稳居销量榜首，小鹏汽车同比涨幅领跑榜单，特斯拉环比猛增成功翻身，小米汽车当月则遗憾落榜。

https://www.cqcb.com/wanbadian111111/2025-04-14/5817302.html

工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025）由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，将于2026年7月1日起开始实施。

https://mp.weixin.qq.com/s/K5QQPH5AmzlDh3VUqvyoDw

2025年第一季度，吉利控股集团总销量946,627辆，同比增长31%。新能源销量463,372辆，同比增长83%，新能源渗透率达49%。集团整车月销量已连续两个季度稳超90万辆，彰显全品牌矩阵的强劲市场竞争力。其中，2025年3月新能源渗透率突破52%，刷新历史纪录。吉利智能化创新成果进入收获期，成为全球唯一完成全域AI布局的车企。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1829373465682951390&wfr=spider&for=pc

小鹏2025款X9正式上市，共分为四个版本。其中，长续航Max版35.98万元，超长续航Max版37.98万元，四驱高性能Max版39.98万元，全系顶配星舰版41.98万元。下半年，2025款小鹏X9将在欧洲登陆。

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比亚迪旗下全新中大型SUV——海狮07DM-i智驾版已陆续到店，预计在近期完成上市，或售25万起。海狮07DM-i智驾版全系可选装灵鸢 比亚迪智能车载无人机系统，同时全系搭载天神之眼高阶智驾，提供天神之眼 B、天神之眼C两种解决方案，可实现城市领航、高快领航、代客泊车等智能辅助驾驶。其中城市领航可完成红绿灯通行、智能避障绕行和行人、非机动车礼让等功能。高快领航可实现跟随导航、自动上下匝道、自主变道/超车、大曲率过弯、智慧避障等功能。无论是在上下班的市区道路，还是在长途自驾的高速路，都能给用户提供安全、舒适、便捷的智驾新体验。

https://www.autohome.com.cn/news/202504/1305337.html

全新问界M8在发布会期间便传来捷报。数据显示，这款新车仅用时8分钟，大定订单便突破了8000台，累计小订订单更是超过了15万台。按照计划，该车型将于4月20日正式开始交付。作为鸿蒙智行在2025年推出的重要车型，全新问界M8的官方指导价区间为35.98万至44.98万元。全系标配华为高阶智驾ADS 3.0系统以及HarmonyOS 4.0智能座舱等先进配置，这些技术的应用对BBA等合资豪华品牌形成了显著的竞争优势。

https://auto.zol.com.cn/974/9748921.html

华为常务董事、终端 BG 董事长余承东官宣了“ONE MORE THING”—— SAIC 尚界。据介绍，尚界是华为与上汽合作打造的鸿蒙智行“第五界”品牌。上汽集团首期投入 60 亿，组建超 5000 人尚界专属团队，同时上汽还将打造专属超级工厂。余承东表示，尚界首款车型争取今年秋天上市。今年 2 月，上汽集团与华为终端有限公司在上海签署深度合作协议。双方将在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等领域展开战略合作，打造全新新能源智能汽车。

https://www.msn.cn/zh-cn/news/other/上汽-华为合作鸿蒙智行-尚界-品牌亮相/ar-AA1D10il?ocid=BingNewsSerp

比亚迪个性化品牌方程豹科技潮品SUV钛3正式上市，共计5个版本，惊喜价格13.38万起，并提供至高5500元的金融贴息政策，以及5大超值购车权益，解锁科技潮玩新生活。

https://www.msn.cn/zhcn/通用/通用/比亚迪方程豹钛3正式上市-13-38万起-政策权益更惊喜/ar-AA1D2dei?ocid=BingNewsSerp

4月16日，享界S9增程版正式上市。北汽新能源董事长张国富表示，北汽为享界配置了超百亿元的专项投资，用于新能源专属平台研发与试验体系。张国富还透露，北汽投入近20亿元，在北京建设了享界超级工厂，并引入行业领先的数字化柔性生产线、AI质量检测中心和顶尖的ADS智驾标定中心，凭借北汽高端制造及华为科技赋能，双方共同打造新能源时代的豪华轿车。享界S9增程版搭载华为雪鸮智能增程系统，CLTC纯电续航可达365km，综合续航里程1355km。该车型标配4个激光雷达、3个4D毫米波雷达，同时搭载HUAWEI ADS 3.3，并将在今年三季度全系支持升级HUAWEI ADS 4。价格方面，享界S9增程版共推出3个版本：Max售价30.98万元，Max 售价33.98万元，Ultra 售价36.98万元。

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岚图汽车官方发布旗下中大型SUV——新款岚图FREE车型官图。新车已于此前完成工信部申报，新车将成为天元智能架构的首款车型，内部采用2 2 2座椅布局。同时，根据官方介绍，新车将配备鲲鹏L3级智能安全驾驶系统，成为首批搭载华为L3级辅助驾驶系统车型。新款岚图FREE采用全新的天元智能架构打造，在外观造型上也有所升级。具体来看，该车采用封闭式窄条幅格栅，并在内部加入发光元素，提升辨识度。同时，该车车顶配备激光雷达，结合鲲鹏L3级智能安全驾驶系统，提升车辆日常行驶安全性。

https://www.autohome.com.cn/news/202504/1305419.html

2025款长安Lumin(参数|询价)两个新版本车型将于4月18日上市，官方表示针对新车内饰和配置进行升级。长安Lumin定位为纯电动微型车，目前在售车型指导价区间3.79万-6.99万元。参考现款车型来看，长安Lumin采用封闭式前脸，配备圆形的大灯组，车头下方拥有倒梯形的进气口，营造憨态可掬的形象。新车尾部同样比较简洁，尾灯设计与前大灯形成呼应。车身尺寸方面，新车长宽高分别为3270/1700/1545mm，轴距为1980mm，定位微型电动车。

https://www.autohome.com.cn/news/202504/1305402.html 

3.1.3. 光伏

创维光伏与百色市政府签订投资协议。创维集团(00751.HK)发布公告，2025年4月11日，公司间接非全资附属公司深圳创维光伏与浙江爱旭太阳能(爱旭股份(600732.SH)的间接控股子公司)及百色市政府订立投资协议，订约方同意透过成立项目公司推行光伏项目。

https://www.gelonghui.com/news/4977923

广西能源局：不同分布式差异化入市，一般工商业上网比例≤50%；近日广西自治区能源局下发《关于落实〈分布式光伏发电开发建设管理办法〉规范项目管理的通知》（征求意见稿），文件提出：1、一般工商业自用比例低于50%采用自发自用余电上网的一般工商业分布式，年自发自用电量占发电量的比例不低于 50%，连续三年年自发自用电量占比低于 50%的项目，转为全部自发自用模式。大型工商业分布式光伏原则上选择全部自发自用模式，待电力现货市场连续运行后，大型工商业分布式光伏可采用自发自用余电上网模式参与现货市场。

https://mp.weixin.qq.com/s/8wg8K2CpSJk5_EwUmpDI9Q

光伏玻璃成交重心下移，电池片价格连续下跌，硅片市场信心不足、价格趋弱；4月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（13.5-14.5元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（14.5-15.5元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（22.0-23.5元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（23.0-24.5元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（12.5-13.5元/平方米）。 4月中旬，国内玻璃企业报价重心小幅降低，据SMM了解，降价主要原因为近期组件需求开始降低叠加组件价格连续多次下降，组件企业采购意愿开始下降，玻璃近期成交量下移，从而导致价格下跌。

https://mp.weixin.qq.com/s/gVtykfmCGT9F_akQjlF53Q

国晟科技中标2.25亿元新项目。国晟科技(603778)4月11日晚间公告，近日，公司二级控股子公司安徽国晟新能源科技有限公司中标南水北调中线新能源(北京)有限公司2025—2026年度光伏组件集中采购标段二项目，中标金额2.25亿元。

http://qzs.stcn.com/article/detail/464865.html

自然资源部发布重磅公告，经国务院批准，高纯石英矿正式成为我国第174号新矿种。这一战略性资源在河南东秦岭地区和新疆阿勒泰地区被发现，其主要用于半导体、光伏等高新技术产业，将有力推动这一战略性资源的勘探开采，保障半导体、光伏这两大高新技术供应链安全。近期，高纯石英矿产业迎来多重利好。自然资源部有关负责人表示，在新一轮找矿突破战略行动中，相关部门技术攻关成功获得99.995%的4N5级以上中试产品，一些样品达到99.998%的4N8级。这标志着我国在利用本土资源开展高纯石英提纯的技术积累和产业化道路上，迈出实现国产化替代的关键一步。目前，我国高纯石英砂的国产化进程正在不断加快，新矿种的发现有望改变此前高度依赖进口的局面。

https://finance.jrj.com.cn/2025/04/11173949494278.shtml

光伏组件“新秀”品牌一道新能源或将被并入当地国资麾下。财联社记者注意到，上海市市场监管局网站日前发布《衢州工业控股集团有限公司收购一道新能源科技股份有限公司股权案》的经营者集中简易案件公示表，一道新能源或将被衢州国资控股。公示显示，衢州工业控股集团有限公司（“衢州工控”）下属子公司与北京睿汇海纳科技产业基金（有限公司）（“北京睿汇”）签署协议，衢州工控收购一道新能源科技股份有限公司（“一道新能源”）17.46%的股份，后拟签署表决权委托协议取得刘勇及其一致行动人持有的一道新能源的表决权。

https://news.qq.com/rain/a/20250413A05SCI00

落地仅两个多月的新能源电价改革新政，正在影响每个市场参与主体。4月9日，中国电建设备物资集中采购平台公布的关于“中国电建集团（股份）公司2025年度光伏组件框架入围集中采购项目终止公告”显示，鉴于近期新能源电价政策调整等因素，导致招标人[即中国电力建设集团（股份）有限公司成员企业]的采购需求发生了一定变化，故终止本采购项目。落款为招标代理机构浙江华东工程咨询有限公司。

http://www.cb.com.cn/index/show/zj/cv/cv135302441264

关于2月发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知（发改价格〔2025〕136号）》（“136号文”）获得热烈讨论。随着政策导向从行政命令转向市场激励，储能发展进入新的阶段。多家企业告诉贝壳财经记者，从长期角度来看，136号文将推动行业的市场化发展。但与此同时，短期内需求调整带来的阵痛，以及更严峻的能效和经济性考验正式摆在了企业面前。从“卷价格”走向“卷价值”，对企业的考验或才开始：136号文中反响最大的一条规定是明确“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”，也即取消强制配储。后者长期是中国储能市场规模最大的需求。

https://www.bjnews.com.cn/detail/1744434803129099.html

全球光伏龙头企业——隆基绿能科技股份有限公司在安徽芜湖启动“全球BC电站最优设计大赛”，在全球范围内征集50兆瓦以上的优秀BC电站设计方案。现场，公司对外宣布：经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）权威认证，其自主研发的杂化背接触晶硅太阳能电池HIBC转换效率达到27.81%，将单结晶硅光伏电池的极限探索推向新高度。太阳能电池转换效率与度电成本紧密相关。2022年11月，隆基绿能科技股份有限公司创造了26.81%晶硅太阳能电池转换效率世界纪录，这是中国企业首次获得该领域世界纪录的标志性事件。2024年5月，公司将这一纪录提升至27.3%，随后又连续突破27.4%、27.52%、27.63%，达到27.81%。

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伊拉克与美国签署了三份MOU，双方将在伊拉克境内开发发电厂及一个综合性太阳能项目。伊拉克一直希望实现能源来源多元化，降低对伊朗进口电力的依赖。第一份MOU，GE Vernova公司将开发总装机量24GW的联合循环燃气发电厂，为伊拉克史上规模最大、最现代化项目。第二份MOU由伊拉克电力部与美国UGT可再生能源公司签订。计划开发3GW太阳能加500MWh储能系统。还将对输配电网络进行现代化改造，新建1000公里新型高压直流输电设施。MOU含两年项目规划，聚焦技术转让、人员培训、电站运维。项目由摩根大通银行牵头安排，获美国进出口银行、英国出口融资机构支持。第三份MOU由伊拉克商会与美国商会签署，重点在于推动私营部门之间的合作，为中小企业提供支持。2025年3月，美国白宫没有续签允许从伊朗进口电力的制裁豁免条款。随着该豁免条款到期，伊拉克有可能面临电力短缺的难题。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1829340655859368895&wfr=spider&for=pc

宁德时代展出了集成于新型储能系统“天恒”的587Ah大容量电芯。“587Ah”是宁德时代在行业中最早提出的容量概念，再一次引导了新一代际产品。凭借“高安全、长寿命、高可靠、高能效、高集成”五大核心优势，587Ah新电芯现已成功突破储能大容量电芯的安全与可靠性挑战，成为当前新一代储能系统的最优解。宁德时代587Ah电芯在实现430Wh/L超高能量密度的同时，安全性能可以做到比小电芯更优。同时，该电芯引入了仿生SEI膜技术可降低活性锂的消耗，可保证电池全寿命周期的可吞吐电量较上一代提升48%，提升IRR2%~3%。

http://ex.chinadaily.com.cn/exchange/partners/82/rss/channel/cn/columns/80x78w/stories/WS67fca432a310e29a7c4a8e8b.htm

中国能建中电工程西北院投资开发建设的首个以“防沙治沙“模式获取的单体最大新能源发电项目-英吉沙500MW光伏治沙项目并网成功。英吉沙500MW光伏治沙项目位于喀什地区英吉沙县克孜勒乡，占地面积约1.4万亩，总投资12.7亿元，采用投建营一体化模式进行建设。项目建设内容包括50万千瓦光伏电站、35kV集电线路、50MW/100MWh储能系统、220kV升压汇集站、220kV送出线路、国网站出线间隔扩建等，同时配套建设生态治理与防洪设施等内容。项目建成后，每年可提供约7.6亿度绿色电量，节约标准煤23万吨，减少二氧化碳约59万吨，对当地社会经济发展、能源结构调整、实现绿色低碳发展具有重大促进作用。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250415/1436948.shtml  

印度光伏制造商Waaree Energies宣布，计划将公司位于美国德克萨斯州布鲁克郡的光伏组件工厂年产能由1.6GW扩大至3.2GW，该决定已经获得公司董事会的批准。事实上，这并非Waaree Energies在2025年首次光伏扩产动作。今年1月，该公司在印度西部古吉拉特邦建的5.4GW光伏电池制造工厂已经开始试生产，该工厂是印度迄今为止规模最大的光伏电池生产基地，主要生产PERC、TOPCon电池产品。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250415/1437000.shtml

广州市花都区人民政府办公室关于印发花都区支持新能源产业高质量发展的十条措施的通知，通知指出，充分发挥白云国际机场、广州北站国际空铁枢纽优势，智能新能源汽车、现代物流等产业市场需求大的优势，以建设“广东省首批碳达峰碳中和试点”“广东省首批县域‘光伏 建筑’应用试点”、广州市首批新型储能产业园区为契机，深入实施新能源“场景应用”工程，大力推进分布式光伏、充换电设施、氢能、新型储能、虚拟电厂和综合能源服务等应用场景建设，大力推广企业新技术、新产品应用，支持创建一批“低碳园区”“零碳园区”。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250415/1436914.shtml

秀强股份发布公告称，公司全资子公司珠海港秀新能源科技有限公司与关联方珠海可口可乐饮料有限公司签订《分布式光伏发电站项目合同能源管理协议》。珠海可口可乐将其厂区建筑屋顶及项目所需的配电室占地和电缆沿线场地以每年2元/㎡的价格出租给港秀新能源用于建设、安装、运营装机容量为1.41MW分布式光伏电站项目（以下简称“项目”），租赁面积为10,473平方米，港秀新能源每年向珠海可口可乐支付租金为20,946元，租赁期限为25年，预计25年共支付租金523,650元。项目建成后所发电力优惠出售给珠海可口可乐使用，预计年均发电149.4万度，采用自发自用、余电上网的消纳模式。按合同约定优惠电价计算，珠海可口可乐预计每年向港秀新能源支付电费约55.85万元（以最终实际购买电量计算结果为准），项目运营期为25年，预计25年共支付电费约1,396.14万元。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250417/1437463.shtml 

国家电网有限公司认真贯彻落实全国两会精神，聚焦推动能源绿色转型，落实落细服务新能源各项举措，确保符合政策、纳入规划的新能源项目应并尽并，促进新能源消纳和利用，全力服务新能源高质量发展。一季度，公司经营区域内风电和光伏发电装机累计新增并网容量5380万千瓦，同比增长19.1%，创历史同期新高。一季度，公司充分发挥电网基础支撑作用，加快推进“沙戈荒”大型风电光伏基地及外送通道建设，高效推动电网配套送出工程建设，持续提升电网新能源接纳、配置和调控能力。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250417/1437497.shtml

4月16日，江苏省科学技术厅、江苏省财政厅联合印发《2025年度省科技重大专项项目指南》及组织申报项目的通知。通知指出，集中攻关新一代光伏高效率太阳电池、新型大功率海上风电机组及核心部件技术，研发示范一批海上和陆上可再生能源新型系统技术，锻造产业链上的器件、装备、系统、软件、测试等关键产品技术强项，提升我省的可再生能源技术总体水平。加强与中国科学院及其相关研究所的战略合作，与风能太阳能行业的大型能源央企、龙头制造企业开展联合研发和集成示范，鼓励高校院所、高新技术企业积极参与，着力打造具有全球影响力的可再生能源产业先行先试区。2025年度指南围绕柔直换流阀、钙钛矿叠层光伏组件、储能电池等技术方向，启动4项重点攻关任务。

https://guangfu.bjx.com.cn/news/20250417/1437494.shtml

同壁财经讯，企查查数据显示，根据《青海黄南州河南县250M风电项目风力发电机组设备（含塔筒）采购》，运达能源科技集团股份有限公司于2025年4月16日公告中标中广核新能源（河南县）有限公司采购项目，中标金额为4.72亿元。运达股份（300772.SZ）2023年营业收入为187.27亿元，营业收入增长率为7.72%，归属母公司净利润为4.14亿元，归属母公司净利润增长率为-32.84%，净资产收益率为8.19%。2024年上半年公司营业收入为86.28亿元，营业收入增长率为22.65%，归属母公司净利润为1.47亿元，归属母公司净利润增长率为-0.54%。目前公司属于工业行业，主要产品类型为动力机械、发电机及附属设备、专业咨询服务，2024年中报主营构成为风电机组:75.13%;电站销售:11.71%;新能源EPC总承包:8.56%;其他:2.61%;发电收入:1.98%。

https://t.wind.com.cn/mobwftweb/M/news.html?newsopenstyle=wind&lan=cn&device=android&version=25.2.1&code=DA64A6CCBB5F&shareCode=2e91753deff066f7f562d45fb338dd95#/3986B2BE876C05D17B5487818C1C72FD

近日，隆基电池研发再次取得重大突破。经美国国家可再生能源实验室(NREL)认证，隆基自主研发的晶硅-钙钛矿两端叠层太阳电池转换效率达到34.85%，再次刷新晶硅-钙钛矿叠层电池效率世界纪录。晶硅-钙钛矿叠层太阳电池作为下一代超高效太阳电池的主流技术路线，其理论极限效率高达43%，远超单结太阳电池的SQ极限效率（33.7%）。隆基叠层电池团队在持续的技术攻坚中，于2023年11月便已将叠层电池效率提升至33.9%，随后在2024年6月又以34.6%的电池转换效率，将该技术路线的电池效率推向新高度。而在不到一年的时间内，隆基以34.85%刷新世界纪录，展现了隆基中央研究院强大的研发实力和不懈的探索精神。

https://mguangfu.bjx.com.cn/mnews/20250416/1437262.shtml

江苏省知识产权局发布《江苏省知识产权大保护十大提质增效行动方案》。文件提出，以整治光伏、新能源汽车等行业“内卷式”竞争为抓手，加强产业专利纠纷态势分析，最大程度发挥专利纠纷行政裁决及时定分止争的关键作用，为企业提供精准指导服务。

https://mguangfu.bjx.com.cn/mnews/20250416/1437254.shtml

3.1.4. 风电

一季度风机中标规模超38.5GW！中国风电“亿千瓦时代”揭幕。“十四五”收官叠加136号文电价新政，2025年的风电市场正在迎来新一轮的抢装阶段。根据北极星风力发电网不完全统计（公开数据合并企业提供），2025年一季度国内11家风电整机制造商共中标了38569.35MW风电机组设备（国内加海外），除一季度签约的海外市场2437.08MW订单之外，一季度国内风机设备市场定标约36132.27MW，较2024年同比增长112%。

https://news.bjx.com.cn/html/20250411/1436489.shtml

400MW！国家能源集团内蒙古风电项目获核准。近日，国能蒙电（杭锦旗）新能源有限公司蒙西区域火电灵活性改造消纳新能源项目风电部分及其配套接网工程先后取得鄂尔多斯市能源局核准批复。其中，风电项目总投资17.37亿元，规划总装机容量为400MW，共建设51台7.7MW容量风机和1台7.3MW容量的风机，配套建设220kV升压站一座，安装2台200MVA主变，由国能蒙电（杭锦旗）新能源有限公司负责建设；接网工程总投资0.74亿元，新建400MW风电项目-库沙500千伏变电站220千伏线路19公里，466MW光伏项目-库沙500千伏变电站220千伏线路20.2公里，库沙500千伏变电站扩建220kV间隔2个，由内蒙古电力（集团）有限责任公司鄂尔多斯供电分公司负责建设。

https://news.bjx.com.cn/html/20250411/1436434.shtml

美国关税战对中国风电影响如何？中国风电整机商，特别是有大量海外订单的三大风电整机商金风科技、远景能源和明阳智能在美国风电市场的业务占比极低，基本不受“对等关税”政策的影响。最新数据显示，这些整机商出口美国的整机设备收入占总营收比例不足3%，除前几年已交付的海外订单外，目前基本没有新增美国订单。国内风电企业也早已将市场重心转向“一带一路”国家，包括欧洲、东南亚等地区。同时，中国风电产业链的国产化率已超过90%，核心部件基本实现自给自足，美国的关税大棒，基本上无法冲击到国内整机商的成本结构。

https://news.bjx.com.cn/html/20250410/1436208.shtml

风电主轴巨头公布2024年业绩：营收19.7亿元，净利润1.73亿元。3月28日，金雷股份公布2024年年报，公司营业收入为19.7亿元，同比上升1.1%；归母净利润为1.73亿元，同比下降58%。报告期内，公司实现营业收入19.67亿元，其中风电主轴产品收入13.88亿元，其他精密轴产品收入3.76亿元。

该公司在2024年度报告中提到，受风电行业市场竞争加剧等因素影响，风电产品价格特别是铸件产品价格有所下降，导致整体盈利水平受到影响。同时，公司在2023年9月投产的“海上风电核心部件数字化制造项目”处于产能爬坡和市场开拓阶段，产能利用率和人机效率未达到最优，造成项目亏损。

https://news.bjx.com.cn/html/20250409/1436027.shtml

3.1.5. 氢能

龙岩卓越5万吨天然脂肪醇项目投产 采用加氢工艺技术

4月15日，龙岩卓越新能源股份有限公司“年产5万吨天然脂肪醇项目”顺利完成装置联动调试及投料试产，正式投产运行。该项目采用先进的脂肪酸甲酯加氢工艺技术，产品技术指标符合国家标准，广泛应用于洗涤剂、化妆品、医药等领域，成功实现国产替代。

https://news.bjx.com.cn/html/20250415/1437006.shtml

内蒙古四子王旗年产50万吨绿氨建设项目开工

4月15日，由河北冀中新能源科技有限公司投资建设的内蒙古冀众新能源科技有限公司四子王旗年产50万吨绿氨建设项目开工。

内蒙古冀众新能源四子王旗风光储氢氨一体化项目，利用风光发电、电解水制氢、氢制合成氨。包含新能源风光项目2400MW，配套建设40MW/80MWh电化学储能，配套建设绿电制氢及合成氨装置，制氢192000Nm³/h、储氢罐79.2万Nm³、20万Nm³/h的制氮空分，合成氨装置年产量50万吨/年。风电光伏场区设4个35KV/220kV升压站、2个220kV/35KV降压站，用于制氢供电。

https://news.bjx.com.cn/html/20250418/1437690.shtml

3.1.6. 电网

广东首个“飞轮 锂电”混合新型储能电站落地广州。2025年4月16日下午，广州市新能源与新型储能产业应用场景推介活动在黄埔区举行。活动由广州市发展和改革委员会主办，广州恒运企业集团股份有限公司、华驰动能(北京)科技有限公司承办,中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司协办。广东省能源局、广州市政府、广州开发区管委会和黄埔区政府，市、区有关部门、新型储能电站投资企业、新型储能产品生产制造企业等代表共计80余人参加。

http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20250417/660264.shtml

3.1.7. 人形机器人

全球首场人形机器人半马，天工机器人夺冠。4月19日，当天工Ultra、松延动力N2与行者二号等人形机器人相继冲过终点线，号称“全球首个人形机器人半程马拉松”的北京亦庄人形机器人半程马拉松正式落下了帷幕。

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宇树机器人回应没有参赛马拉松，机器人性能与使用者相关。宇树科技对此发布声明称：“宇树最近完全没有参与任何比赛，主要忙着准备人形机器人的格斗直播。G1人形机器人，从去年发货开始，已经出售给全球非常多的客户，使用了很久。所以这次马拉松比赛，也有好几个独立的团队使用我们的机器人。比如我们的客户用他们自己的算法参与了比赛，所以在现场能看到不少我们的机器人。

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小米战投领投视触觉传感器公司纬钛机器人。4月15日，全球领先的机器人公司、视触觉传感器的开创者上海纬钛科技有限公司（纬钛机器人，ViTai Robotics）宣布连续完成近亿元天使及天使 轮融资。其中天使轮由小米战投领投，宽桥恒松、雅瑞资本、iCANX Fund、梅花创投、微光创投及老股东跟投。

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包含100W 帧具身实机数据，乐聚发布首个人形科研训练场。本次发布的人形科研训练场涵盖100W 帧具身实机数据，覆盖六大场景，二十种常见物体，配合高性能机器人本体、主流开源模型、丰富的训练解决方案、完善的采集工具链。使开发者有效降低研发门槛，专注模型算法研究，进一步提升研发效率。

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全球最大的AI开源平台Hugging Face收购法国人形机器人公司Pollen Robotics。知名 AI 开源平台Hugging Face今日确认，已完成对法国机器人初创公司 Pollen Robotics 的收购。此次交易的具体财务细节未对外公布。对于以开源 AI 模型和社区闻名的 Hugging Face 来说，这一举动标志着其业务范围首次从软件和模型库扩展至硬件领域，显示出公司希望将其开源理念应用于机器人技术，特别是人形机器人方向的意愿。

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3.2. 公司动态

4. 风险提示

1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；

2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；

3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。