出口额环比微降，各地能源转型持续推进，继续看好需求

25年8月我国逆变器出口额62.9亿元，环比-3.4%，出口数量384.6万台，环比-16.4%，需求在旺季下基本维持高位，印度能源转型与澳大利亚补贴计划带来的需求增量较为显著。长期来看，各地区停电 电价上涨 风光装机高增仍为需求的核心驱动，光储平价有望进一步打开需求天花板。

欧洲逆变器需求环比微降，补贴计划 工商储起量驱动需求

25年8月出口至欧洲金额达26.92亿元，环比-4.9%，同比-1.6%。8月欧盟为立陶宛储能项目提供1.39亿欧元资金支持，项目规模达1.7GW/4GWh。储能项目建设有望刺激逆变器需求。从出口单价来看，8月出口至欧洲逆变器单价达3249.6元/台，环比 2.0%，主要系工商储占比提升，我们看好工商储带来需求增量。

亚洲：东南亚各国电力紧缺，电价上涨，光储需求有望释放

1）东南亚：出口至东南亚11国3.34亿元，环比-13.0%，其中出口至菲律宾金额0.75亿元，环比-12.1%，主要系台风影响所致。菲律宾大马尼拉周边多地区停电，有望推动户用光储需求。越南工贸部提议上调电价，以减轻越南电力集团过去三年累计44.8万亿越南盾的亏损，越南用电成本或将进一步抬升，有望拉动光储需求。

2）印度：出口至印度达3.66亿元，环比 21.2%。印度公司IndiGrid与中汽新能于8月签订储能系统产品5GWh合作备忘录。25H1印度新增储能招标 22GWh，同比增长120%，印度能源转型趋势明确，未来光储需求存在支撑。

新兴市场：能源转型持续推进，有望带动需求

1）中东：出口至沙特的逆变器金额达1.02亿元，环比-30.9%，主要系项目发货节奏所致。9月，沙特启动可再生能源计划第七轮招标预审，包括3.1GW光伏及2.2GW风电，当地能源转型趋势明确，有望带动储能需求。9月，迪拜水电局进行光伏第七期招标，包括2GW光伏和1.4GW/8GWh储能，有望刺激未来逆变器需求。

2）澳大利亚：出口至澳大利亚金额达4.67亿元，环比 20.4%。澳大利亚的户储补贴计划，显著刺激户储需求，7-8月总户储装机量达779.6MWh。假设未来每月户储装机量维持在近两月的较高水平，我们测算户储补贴仍可维持到接近2026年底，我们预计澳大利亚今明年户储需求存在强支撑。

3）智利：出口至智利金额达0.23亿元，环比 11.9%。9月，智利的阿塔卡马绿洲项目启动第六阶段，获2.7亿美元融资，总计3.5GWh储能规模。

逆变器出口跟踪：需求环比微降，旺季效应趋弱

8月逆变器出口额环比-3.4%，基本维持旺季需求。25年8月我国逆变器出口额62.9亿元，环比-3.4%，主要系季节性因素 停电加剧 风光装机高增长，25年1-8月我国逆变器出口额累计434.0亿元，同比 8.0%，需求同比增加；8月出口数量384.6万台，环比-16.4%，出口单价1636元/台，环比 15.6%，主要系工商储产品占比提升。25年1-8月出口数量累计3490.5万台，同比-2.2%。各地区停电 电价上涨 风光装机高增仍为需求的核心驱动，我们认为逆变器长期需求增长确定性较强。

欧洲：欧洲逆变器需求环比微降，补贴计划 工商储起量驱动储能长期需求

欧洲8月逆变器需求环比微降，补贴计划驱动长期需求。25年8月出口至欧洲金额达26.92亿元，环比-4.9%，同比-1.6%。8月，欧盟为立陶宛的储能项目提供1.39亿欧元的资金支持，项目规模达1.7GW/4GWh。欧洲储能项目建设较多，叠加欧洲处于降息通道，未来逆变器需求有望释放。从出口单价来看，8月出口至欧洲逆变器单价达3249.6元/台，环比 2.0%，主要系工商储占比提升，我们看好工商储带来需求增量。

亚洲：东南亚各国电力紧缺，电价上涨，光储需求有望释放

印度储能项目招标持续推进，需求快速释放。25年8月我国出口至印度达3.66亿元，环比 21.2%。印度公司IndiGrid与中汽新能于8月签订储能系统产品5GWh合作备忘录。此外，2025年上半年，印度新增储能招标 22GWh，同比增长120%，印度能源转型趋势明确，未来光储需求存在支撑。

菲律宾多地区停电，越南电价或将上调，拉动光储需求。25年8月我国出口至东南亚11国3.34亿元，环比-13.0%，其中出口至菲律宾金额0.75亿元，环比-12.1%。25年8月菲律宾大马尼拉周边多地区停电，有望推动户用光储需求。8月越南工贸部提议上调电价，以减轻越南电力集团过去三年累计44.8万亿越南盾的亏损，越南用电成本或将进一步抬升，有望拉动光储需求。

中东：能源转型稳步推进，大储项目持续招标，看好长期需求

能源转型稳步推进，大储项目持续招标。25年8月出口至沙特的逆变器金额达1.02亿元，环比-30.9%，主要系项目发货节奏所致。25年1-8月累计出口11.7亿元，同比 8.5%。9月，沙特启动可再生能源计划第七轮招标预审，包括3.1GW光伏和2.2GW风能，能源转型趋势明确，有望带动储能需求。9月，迪拜水电局进行太阳能园区第七期招标，包括2GW光伏和1.4GW/8GWh储能，这将成为世界最大的光储一体化项目之一，有望刺激未来逆变器需求。

南美：巴西能源转型迎来里程碑，长期需求有望增长

巴西光伏装机量达60GW，风光发电量占比创下新高，能源转型迎来里程碑，看好未来需求。25年8月中国出口至巴西金额达3.22亿元，环比-9.2%，25年1-8月累计出口额达25.4亿元，同比-35.8%，主要系巴西央行长期维持高利率。据Ember，8月巴西风光发电量占比达34%，创下历史新高。此外，8月13日，巴西国家电力局公布，巴西光伏装机量达60GW，随着新能源发电占比逐步提升，电力市场价格波动增大，有望刺激市场对于储能等灵活性调节资源的需求。

智利储能项目持续推进，看好未来需求。25年8月中国出口至智利金额达0.23亿元，环比 11.9%。9月，智利的阿塔卡马绿洲项目启动第六阶段，获2.7亿美元融资，总计3.5GWh储能规模。

大洋洲：澳大利亚补贴计划显著刺激户储需求

澳大利亚补贴计划，显著刺激近两月户储需求。25年8月我国出口至澳大利亚金额达4.67亿元，环比 20.4%，1-8月累计出口额17.8亿元，同比 58.4%。澳大利亚7月1日启动23亿澳元户储补贴计划，该计划对于50 kWh以内的户储系统可实现每度电372澳元的成本的补贴，该计划显著刺激户储需求。而7-8月总户储装机量达779.6MWh，假设将来每月户储装机量维持在近两月的较高水平，我们测算该计划仍可维持到2026年底（考虑到夏季旺季效应，实际补贴可维持时长或更长）。