【今日导读】

商务部加快出台推进首发经济的政策文件　政策助力细分方向将迎来新机遇

微信小店灰测“送礼物”功能　微信电商有望迎来催化

火山引擎打造AI语音玩具 玩具或成AI硬件最先落地方向之一

810.9亿！欧盟启动十年来最大规模太空计划

【财经精选】

1、《金融产品网络营销管理办法》有望近期发布，涉及存款、贷款、资管产品、保险、支付等多种金融产品的网络营销活动。内容包括多项金融产品的展示规范，比如，网络营销内容涉及产品名称、利率费率、获利模式、费用构成等关键信息与合同条款保持一致；资管产品不得依据业绩比较基准高低排序展示；非银支付机构不得将贷款、资管产品列入支付选项等。

2、上海市国资委近期出台了《关于优化市国资委监管企业分类监管的意见》，进一步明晰不同类型监管企业功能定位，优化市国资委监管企业分类监管。《意见》明确了分类分层。首创设立科创层，遴选一批符合条件的子企业纳入科创层，加强穿透监管，助力政策精准“滴灌”。

3、国务院研究室综合一司司长刘日红表示，明年要实施更加积极的财政政策，其中“更加积极”主要体现在三个方面：规模上，明年将提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券的发行使用；进度上，明年要加快各项财政资金的下达、拨付，尽早落实到项目上、形成实际工作的成果；结构上，优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲。

4、商务部表示将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。

5、国家能源局表示，国家能源局发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%。从分产业用电看，第一产业用电量104亿千瓦时，同比增长7.6%；第二产业用电量5399亿千瓦时，同比增长2.2%；第三产业用电量1383亿千瓦时，同比增长4.7%。

6、据报道，美国政府针对中国路由器制造商TP-Link发起了国家安全方面的调查。外交部发言人林剑对此表示，中方将采取坚决措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。

7、国家数据局会同有关部门召开数字社会建设工作推进会议，研究2025年以及“十五五”期间数字社会领域重大问题、重大任务、重大改革和重大工程，加快推进数字社会建设。

8、近期英国《自然》网站在报道中，列出了2025年值得关注的科学事件，包括欧洲散裂中子源“上岗”、确定新型超级对撞机的可行性，以进一步揭示宇宙奥秘；发射新型卫星，高频率监测地球“一举一动”，助力灾害救援。此外，中国脑机接口技术也将更上一层楼，应用范围从医疗康复到虚拟现实，充分彰显“科技让生活更美好”这一宗旨。

9、近期从湖北省电影局获悉，“惠影湖北 乐享生活”湖北省惠民观影活动将于12月20日上午10时正式启动，持续至2025年10月31日，其间共发放2600万元电影消费券，湖北省内影院所有电影场次均可使用，使用电影消费券后票价最低约为19.9元。

10、周四美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.1%，标普500指数跌0.09%，道指涨0.04%。其中，道指终结10连跌。美光科技跌超16%，第二财季指引逊于预期。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.06%。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌1.39%。

【政策】

1、【首发经济】商务部加快出台推进首发经济的政策文件　政策助力下细分方向将迎来新机遇

商务部新闻发言人何咏前12月19日在商务部例行新闻发布会上表示，商务部将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。改善消费条件，深化国际消费中心城市培育建设，推进一刻钟便民生活圈建设，深入实施县域商业性三年行动，推进“千集万店”改造提升。“首发经济”主要是指新技术、新产品、新服务、新模式、新业态的首次发布和展示，强调整个链式发展的完整过程，还要体现时尚、品质、新潮的消费升级特征，代表的是地区经济的创造力。机构认为，首发经济是强调中国消费未来新的前进方向，也是与“高质量发展”不谋而合。随着首发经济政策带动，线下零售优质供给进一步丰富，形成从“首发”到“首店”到“总部”的“首发经济”效应，有望助力集聚品牌资源、提升产业能级、引领消费潮流。首发经济相关政策助力下，演艺、展会、内容、IP谷子等细分产业方向有望迎来新机遇。

2、【免税】多地出台政策支持市内免税店运营

12月19日，福州制定出台了《福州市实施外国人过境免签政策工作方案》，其中提到，加快设立运营市内免税店，让来榕过境的外国友人，在市内免税店畅购全球流行商品，同时也带动更多国货“潮品”走出国门。此前不久，陕西采购与招标网发布《西安市“市内免税店”经营主体招标采购项目竞争性磋商公告》。目前，西安市“市内免税店”经营主体招标采购项目己由项目审批/核准/备案机关批准，拟就西安“市内免税店”经营主体进行招标。市内免税店的增设和转型将为旅游和零售业带来新的发展机遇。在提振内需，刺激消费的背景下，各地将加快出台利好政策，引导境外消费回流，释放免税消费潜力‌。

3、【风电】海上风电建设提速，产业链有望受益

日前，辽宁省发改委发布《辽宁省2024年度海上风电建设方案（征求意见稿）》。文件指出，根据《国家能源局综合司关于<辽宁省海上风电场工程规划报告>的复函》（国能综函新能字〔2024〕45 号）有关批复内容，省管海域海上风电总规模 700 万千瓦，其中：大连市200万千瓦；丹东市350万千瓦；营口市70万千瓦；葫芦岛市80万千瓦。11月15日，福建省发改委发布《福建省2024年海上风电市场化竞争配置公告》。公告显示，福建省2024年海上风电市场化竞争配置项目包括漳州诏安A-1区30万千瓦、漳州诏安A-2区35万千瓦、漳州诏安A-3区35万千瓦、福鼎B-1区70万千瓦、福鼎B-2区70万千瓦等5个场址、共240万千瓦。今年以来，沿海省份先后出台相应政策，加快推进海上风电开发。随着项目审批、航道冲突等问题逐步解决，海上风电项目开工建设有望迎来爆发期，产业链有望受益。

【产业】

1、【微信小店】微信小店灰测“送礼物”功能　微信电商有望迎来催化

据报道，12月18日深夜，微信悄悄推出了一项新功能——微信小店的“送礼物”功能。根据微信团队公告，除了珠宝首饰、教育培训类目，以及原价高于1万元的商品外，都将默认支持“送礼物”功能，商品详情页会展示“支持送礼物”入口。在业界看来，“送礼物”功能的设计非常巧妙，它有可能像当年微信红包推动微信支付增长那样，也推动微信小店快速在用户端渗透。今年8月，腾讯调整了直播电商的定位，使其更像是微信电商。这意味着，微信小店不仅仅只是以视频号和直播频道为基础，而是要在微信内部建立电商生态，它将与整个微信生态连接。目前微信在电商基础设施层面不断完善，微信内小程序、视频号、直播、公众号等前端展示页面打通，且退货险、先用后付等物流/支付环节体验优化后，下一阶段的重点预计转向招商和用户运营。分析师表示，微信小店送礼物功能显著加快商家入驻以及用户消费习惯养成，乐观情形或有望重演微信红包推动支付市场格局变化的故事。12月下旬后重点节假日密集，微信电商有望迎来较大催化。

2、【AI玩具】火山引擎打造AI语音玩具 玩具或成AI硬件最先落地方向之一

在火山引擎Force大会上，字节跳动正式发布了豆包视觉理解模型、豆包3D生成模型，以及全面升级的豆包通用模型pro、音乐模型和文生图模型等。据了解，火山引擎边缘云联合润欣科技打造AI语音玩具，其Wi-Fi模组采用恒玄科技，涂鸦智能也有参与提供相关模组和对接平台。近期，特斯拉机器人玩具、字节跳动的“显眼包”、BubblePal挂件等AI玩具因其创新性和AI技术的加持迅速热销，二手市场价格飙升。广发证券旷实指出，国内AI玩具已能够应对复杂场景，变现方式包括ToB、ToC及模型功能付费。AI玩具赛道兼具教育与陪伴属性，是具有真实需求的AI硬件落地方向，看好AI玩具市场潜力。

3、【激光雷达】激光雷达已成为机器人感知环境的重要工具

据报道，在即将到来的CES上，禾赛科技将推出其最新产品——专为机器人及工业市场设计的迷你型高性能3D激光雷达。该公司相关人士对《科创板日报》记者表示，迷你型高性能3D激光雷达具备高分辨率、低功耗、轻巧灵活等特性，主要应用于移动机器人、配送机器人、割草机器人、清扫机器人、农业机器人等。激光雷达作为“机器之眼”，以其高精度、广范围和稳定性强的特点，已成为机器人感知环境的重要工具，机器人行业将成为激光雷达市场接下来的重要增长引擎。在此前举办的三季度业绩会上，速腾聚创CEO邱纯潮透露，速腾聚创将在机器人、无人机等领域持续开拓新的市场空间。截至今年三季度末，该公司在机器人领域上的合作伙伴已由2400家突破至2600家。预计明年机器人领域的出货量有望突破六位数。

4、【机场航空】旅游市场火爆，航空业景气持续修复

去哪儿网数据显示，2025年春节出境游预订已经进入高峰期。截至12月18日，明年春节期间国际机票预订量同比增长超过一倍。今年以来，国内市场保持旺盛态势，国内航线已完成旅客运输量约6.4亿人次，比2019年同期增长约14%。国际市场也在加快恢复，国际航线旅客运输量超过6000万人次，同比增长超过130%。行业单日最高旅客运输量达到245万人次，比去年单日最高提高9.8%，平均客座率水平超过83%，与2019年同期基本持平。当前国内旅游市场火爆，加之，免签政策的持续放宽和入境游基础设施的不断完善，入境游市场呈现出迅猛增长的态势，预计航空客座率将维持高位，行业景气有望持续改善

【涨价】

1、【硅料】减产取得积极效果，下游也开始年底积极囤货，这个光伏细分出现“明显供不应求”

据硅业分会12月19日消息，本周硅片价格小幅上涨，上涨的主要原因是G10L系列硅片出现明显供不应求，整体硅片库存至12月底基本消化殆尽。其表示，电池企业年底加快囤货节奏，硅片采购量明显增大。东吴证券指出，尽管硅片市场面临一定的库存压力，但随着减产措施的实施和下游需求的回暖，库存压力逐渐缓解，价格趋于稳定，25年有望回暖。硅料方面，民生证券指出，十一月龙头厂家策略调整，加之枯水期来临、对应四川与云南产区的生产基地的排产下修稼动率，且新产能爬坡增量有限，十一月整体产量下滑至12-12.3万吨左右。后续随着供给侧改革相关措施的推出，硅料环节有望率先迎来产能出清，头部能耗较少的高质量产能有望深度受益。此外华安证券表示，当下的光伏板块下行空间有限。长期把握光伏周期的视角来看，关注 “能穿越周期”的个股，主要系主产业链第一梯队公司。从短期布局季度边际变化的视角来看，关注“在潜在涨价意愿中最有涨价落地可能”的环节，环节排序电池片、硅料、硅片。

【海外风向】

1、【卫星互联网】810.9亿！欧盟启动十年来最大规模太空计划

据媒体报道，欧盟启动了一项十年来规模最大的太空计划，投资超百亿欧元，以抗衡美国科技富豪马斯克的“星链”（Starlink）计划。据介绍，欧盟最新发起的这项计划为多轨道星座项目，由290颗低轨（LEO）卫星以及中轨（MEO）卫星组成，这是一项为期12年的计划，并将于2030年初开始运营，投资合同价值达到106亿欧元（约合810亿元人民币），是继“伽利略”导航系统和世界上最大的地球观测网络“哥白尼”之后欧洲在太空领域的第三个重大基础设施项目，旨在为欧洲政府和公民提供高速的网络连接和安全的通信服务。目前多个航天强国已向ITU申报了大规模星座计划，全球卫星互联网产业建设风起云涌。国泰君安认为，卫星互联网低轨卫星批量发射折射国内卫星及商业火箭行业的需求高景气度，展现未来卫星行业向好趋势。随着中国星网建设陆续展开，商业航天发射场建设和火箭卫星技术迭代将降低卫星发射成本，卫星互联网产业发展驶入“快车道”。

2、【核电】行业龙头签下大单，机构称AI需求爆发下该细分领域再迎复兴

美国先进核能技术公司OkloInc.在官网宣布，其与美国数据中心运营商Switch建立里程碑式战略合作关系。新闻稿写道，Oklo与Switch签署了一项不具约束力的“框架电力采购协议”，将为后者在未来二十年内（2044年前）部署12吉瓦的电力。Oklo声称，这是有史以来签署的最大企业清洁能源协议之一。AI行业为电力需求带来爆发式增长，核电被看作关键方向之一。据高盛集团分析结果显示，在人工智能（AI）狂热将造成电力需求激增的预期带动下，对冲基金三季度蜂拥至核电板块。近几年谷歌、亚马逊、微软等美国科技公司纷纷布局核能，积极寻求核能作为其数据中心的能源解决方案。据报道，全美约1/3核电运营商都在与科技公司就新建数据中心的电力供应进行谈判。受益于核电清洁低碳、稳定可靠的特性，“核电站+数据中心”的供电合作模式逐渐走热。

3、【消费电子】三家大模型已在备选，iPhone国行AI全面提速

据界面新闻12月19日报道，苹果据悉与腾讯、字节初步接洽，考虑将二者AI模型嵌入在华销售的iPhone。此外，一财称苹果也在与智谱就在华版本的iPhone中使用其大模型进行谈判。这使得目前在与苹果就同类事宜谈判的中国大模型公司增加至3家。12月11日，Apple宣布发布iOS 18.2，新系统引入了包括Siri接入ChatGPT、表情符号创建Genmoji、AI图像生成、视觉智能等原生集成。同时，苹果AI进一步扩展语言支持，未来1年将陆续支持中日韩葡等语言，首批语言支持预计25年4月发布。民生证券认为，苹果AI核心在于，聚焦系统级产品，构建横跨自家数据，软件，硬件的智能助理系统，而非特定功能或者服务，对“Apple Intelligence”定位新的个人智能系统。得益于iOS的封闭特性，苹果公司对app的底层数据有更强的管控，可以塑造更好的一致的AI体验，为用户对AI的应用场景的接受度扫清了障碍。国泰君安表示，苹果AI系统持续更新有望进一步完善AI手机体验，叠加2025年SE与SLIM新机型发布，预计未来iPhone手机销量有望进一步增长。产业链方面，国金证券预测iPhone17有望在SOC芯片AI能力提升、散热、FPC软板、电池及后盖等方面迎来升级及价值量提升。

【公告解读】

广钢气体：近期收到境内某电子大宗现场制气项目的《中标通知书》，中标金额未含税价约为27.4亿元

科华控股：拟以自有资金投资不超过1,600万美元设立泰国全资子公司并建设泰国生产基地

起帆电缆：中标4.16亿元海上风电项目

大丰实业：公司与TGEM公司签订塔吉克斯坦共和国国家剧院舞台机械设备项目承包合同，合同标的包含舞台机械等专业系统，合同总金额（含税）为1750万美元

云赛智联：控股子公司仪电科仪受让仪电电子所持分析仪器79.1991%股权

广誉远：晋创投资拟转让14.61%股份予神农科技

合肥城建：拟31.92亿元竞得合肥四块居住用地

苏州高新：控股孙公司受让江苏国信7.36%股份

壶化股份：公司与天宁工会签署《河北天宁化工有限公司股权转让框架协议》，公司拟以自筹资金收购天宁公司不低于51%的股权

*ST通脉：控股股东拟变更为金正集团梁钧成为实际控制人

中衡设计：签订5.29亿元工程总承包合同

金徽股份：拟2.7亿元收购豪森矿业49%股权

云南锗业：控股子公司鑫耀公司增资扩股引入投资者

方大集团：签约多个地铁屏蔽门项目，合计金额约6亿元

信息发展：与中汽院签署北斗重点营运车辆智能网联系统项目合作协议

农产品：拟1.68亿元向控股股东转让小贷公司100%股权

深圳能源：环保公司拟增资扩股引进战略投资者

长阳科技：拟缩减光学级聚酯基膜项目投资规模

冰山冷热：拟定增募资不超1.96亿元

药明康德：子企业拟2000万欧元认购私募基金份额

云中马：股东云中马合伙协议转让公司5.32%股份

永辉超市：公司股东签署股份购买协议补充协议

晶澳科技：拟投资39.57亿元于阿曼建设太阳能电池和组件产能

【增持】

华懋科技：拟增加2024年第二次以集中竞价方式回购股份规模

浦发银行：第一大股东全资子公司增持0.03%股份，后续拟增持4700万股-9400万股

曼恩斯特：取得金融机构股票回购专项贷款承诺函，中国银行股份有限公司深圳分行承诺为公司提供不超过人民币1.8亿元的贷款资金专项用于股票回购

广联航空：公司取得兴业银行股份有限公司哈尔滨分行的贷款告知函，贷款金额不超过人民币5,800万元，专项用于回购上市公司股票

冀中能源：控股股东增持公司股份取得专项贷款承诺书贷款额度不超过3.6亿元

申通快递：拟1.4亿元-2.5亿元回购公司股份

【业绩】

中国电建：公司2024年1月至11月新签项目数量8220个，新签合同金额10490.7亿元，同比增长7.82%。

圆通速递：11月快递产品收入同比增长9.26%

顺丰控股：11月速运物流业务营业收入同比增长2.45%

【复牌】

*ST卓朗：生产经营情况正常

*ST有树：资本公积金转增股本实施完成

富煌钢构：筹划发行股份购买中科视界控股权

【新股申购】

天和磁材：申购代码：732072，发行价格12.30元/股，发行市盈率20.13倍。