【产业】

1、【医美】线下消费有望持续复苏，这类需求或集中释放

疫情恢复叠加防疫政策边际宽松，医美作为线下消费有望持续复苏。机构指出，医美产品需经由下游线下服务机构触达消费者，随着防疫管控的边际宽松，积压的医美需求有望得到释放并带动市场反弹，尤其轻医美具有疗程性，有望呈现更大弹性。从产业链视角看，下游服务机构在疫情期间受损最严重，在复苏通道中向上弹性更大。经过近2周的时间，人流开始恢复。12月20日北京地铁客运量达到309万次，较一周前(12.13)的175万次增长77%，较2周(12.06)增长8%。预计放开较早的石家庄、成都等城市也将迎来拐点。华安证券认为，医美化妆品板块增长韧性在三年疫情中已经得到验证，今年前三季度在疫情影响下，主要医美化妆品龙头企业仍实现业绩的高增长。可以看到，医美化妆品具有消费粘性，在疫情下具有一定的必选属性。中航证券认为，国内医美年消费人数已由2016年的280万人增长至2021年的1813万人，GAGR高达45.3%。随着疫情防控的常态化，加之消费者在年龄、性别、地域等多维度渗透发展，驱动医美消费者数量跨入长期稳定增长时代。

2、【光伏胶膜】光伏电池技术迭代催生新风口，该核心材料2023年需求或翻倍增长

光伏电池技术迭代催生的新风口市场——POE胶膜。封装胶膜是光伏组件的核心材料，胶膜粘结光伏电池片与光伏玻璃及背板，保护电池片并封装成能输出直流电的光伏组件。机构指出，目前上游POE粒子完全被海外垄断，生产环节主要壁垒茂金属催化剂处于国产突破前夕。聚烯烃弹性体（POE）是一类由乙烯、α-烯烃无规共聚组成的聚烯烃材料，具备优异的机械性能、低温性能、耐热氧老化和耐紫外光老化性能，兼具塑料和橡胶的双重特性，广泛应用于光伏、汽车、线缆、发泡、家电等领域。据华经产业研究院数据，2021年，我国光伏领域对POE的需求占比提升至40%，成为POE最大的下游消费市场。与主流的EVA胶膜相比，使用POE制成的光伏封装胶膜具有更高的水汽阻隔率、更优秀的耐候性能和更强的抗PID性能，可以提升组件的长期可靠性。根据中国光伏行业协会，2021年POE胶膜以及共挤型EPE(EVA-POE-EVA)胶膜合计市场占比23.1%，测算对应POE需求约14万吨，预计2023年光伏POE需求有望达到30万吨以上。随着高效组件渗透率提升，预计POE在光伏领域的需求有望进一步增长。

3、【钠电池】钠电池步入产业化前夕，成本有望持续下行

近日，传艺科技，蜂巢能源、蔚蓝锂芯、孚能科技等多家上市公司接连宣布钠离子电池量产的最新进展。目前，在钠电池产业下游，已有不少上市公司在积极推进小动力场景的规模化落地应用，业内对2023年钠电池量产持乐观态度。多家分析机构认为，钠电池产业化进展清晰，与锂电池产业互补，随着入局企业增多，应用场景不断扩充，钠电池正进一步加速其产业化进程。钠电池具备突出的成本优势，根据中科海钠官网，钠电池理论材料总成本相较于锂电池低30-40%。虽然钠离子电池的能量密度和循环性能不及锂离子电池，但是在对能量密度和循环性能要求不高、成本敏感性较强的低速乘用车领域有望率先实现替代和应用。华泰证券分析指出，在钠电量产初期，其电芯物料成本相较磷酸铁锂电池先行成本低约125.5元/kWh，相当于碳酸锂价格位于30-40万元/吨时的磷酸铁锂电池成本。展望远期，即使考虑锂电材料降价，钠电成本优势依然显著，估算远期钠电池电芯物料成本相当于碳酸锂价格约10万元/吨时的磷酸铁锂电池成本。预计钠电装机量2027年有望达到335GWh，钠电池总体市场规模将达到1676亿元，2024-2027年复合年均增长率为164%。正极材料、负极材料、电解液2027年对应市场空间分别达377、172、123亿元。

4、【工业软件】制造业IT投资使这个行业景气度有望改善，数据资产政策打开制造业信息化市场空间

据工信部数据，1-11月份，我国软件业务收入94672亿元，同比增长10.4%，增速较1-10月提高0.4个百分点。利润总额增长加快。1-11月份，软件业利润总额11140亿元，同比增长6.9%，增速较1-10月提高2.4个百分点。广发证券刘雪峰指出，以MES为代表的车间执行类系统投资属于国产化渗透，低渗透率叠加国产产品与国外差距不明显。泛ERP类系统的国产化渗透与传统ERP系统的国产化方案，一方面是泛ERP类系统渗透率低，另一方面是国内ERP厂商逐步赶超国外厂商。预期2023年制造业景气度触底回升，短中期维度制造业IT投资的整体景气度有望改善。数据资产政策规划将进一步驱动OT+IT融合发展，从中长期维度进一步打开制造业信息化市场空间。

5、【新冠药概念】北京组织社区医生抗病毒药物Paxlovid应用培训

国家药监局局长焦红在京调研检查新冠病毒疫苗及治疗药物生产流通企业工作情况时强调，持续加强生产供应、流通使用等各环节、全链条的动态监管，切实保障药品质量安全，有力服务疫情防控大局。北京将于近期统一将抗病毒药物奈玛特韦/利托那韦片（Paxlovid）配送至各社区卫生服务中心，由社区医生接受培训后，指导辖区内新冠患者服用进行抗病毒治疗，并在12月26日下午组织全市社区医生参加药物应用的紧急培训。12月26日上午北京多家社区卫生服务中心表示，均表示目前已收到参加抗病毒药物奈玛特韦/利托那韦片（Paxlovid）应用培训的通知，但药物还没有配送到。

6、【元宇宙】淘宝推出首个元宇宙直播间项目，有望在春节前上线

据报道，淘宝正在为首场元宇宙直播做上线前的最后测试。如果进展顺利，项目有望在年货节期间上线。相关画面显示，届时用户可直接在淘宝App进入虚拟空间，通过虚拟城市广场大屏观看直播，下单后将和正常直播间购物一样收到快递包裹。国内各地持续发布元宇宙相关支持政策，区块链、AIGC相关技术的持续发展演进，将为元宇宙板块带来持续的主题投资机会。中航证券裴伊认为，作为一种新兴业态，元宇宙有望成为下一代生产力工具，不断推进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新的产业业态新模式。伴随数字经济政策持续加码和虚拟现实硬件终端的放量，元宇宙应用加速落地，建议把握新一轮科技革命和产业变革发展先机。ValuatesReports报告预测，到2028年，全球元宇宙市场规模将从2022年的2800万美元增至5100亿美元，2022-2028年的复合年增长率为95%。

7、【钙钛矿概念】去年至今钙钛矿领域投资额已近百亿

据不完全统计，从去年至今钙钛矿领域投资额已近百亿。钙钛矿电池属于第三代太阳能电池，包括纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池两种类型。作为颠覆性的新一代光伏技术，钙钛矿凭借诸多优势逐渐显现出巨大的商业化前景，截至2022年8月，公开发表的单结钙钛矿太阳能电池世界最高光电转换效率已达到25.6%，钙钛矿与晶硅叠层电池的效率已经超过30%。产业进展方面，近三年来，头部钙钛矿企业如协鑫光电、纤纳光电实现了百兆瓦级钙钛矿电池中试线的落地试产，晶硅行业头部企业及跨界巨头也纷纷布局。银河证券分析指出，钙钛矿电池成本低、效率高、工艺简单且可柔性制备，具备较强的优势，随着相关企业加大布局和开发力度，钙钛矿电池的产业化进程有望加速。市场空间方面，据中航证券测算，若钙钛矿渗透率到2027年达到10%，则全球潜在空间约1371亿元。

8、【乳业】乳制品行业出现复苏迹象、国民需求有望持续增长 

据券商草根调研，乳制品行业出现复苏迹象。11月份乳制品产量取得正增长，同比增幅4.5%。相比白酒、啤酒、葡萄酒、软饮料等同比下滑，乳制品复苏迹象更为明显。 申港证券认为，乳制品行业规模持续增长。我国乳制品行业的零售规模，从2016年的约3650亿元增长至2021年的4714亿元，年复合增速5.25%，预计2026年将达到5967亿元。国民需求的持续增长是重要推动力量，即便在疫情期间，仍有56.4%的公众增加了乳制品摄入量。

9、【天然气】天然气增量主力、我国页岩气勘探取得重大突破

据报道，近日，中国石油西南油气田公司部署在重庆市梁平区的大页1H井测试获日产页岩气32.06万立方米，发现四川盆地页岩气规模增储新层系，这是我国首次在二叠系吴家坪组页岩气勘探取得重大突破。实钻证实，大页1H井获高产的层系页岩储层横向连续稳定分布、品质优、含气性好，有利勘探区面积2885平方千米，资源量达万亿立方米。页岩气产业应用范围广泛，政策支持加快页岩气资源勘探开发。作为未来最有发挥空间的低碳化石能源，天然气还将与可再生能源长期相伴相生，而页岩气仍将是中国天然气增量市场的主力军。

10、【风电】全球最大漂浮式海上风电项目开工、未来发展空间广阔

据中国电建宣布，中国首个规模化深远海海上风电项目12月26日在海南省万宁市开工。这也是全球规模最大的商业化漂浮式海上风电项目，一期建设规模为12台单机容量16MW以上的风机，装机规模为20万千瓦，2025年底全部建成并网；二期工程装机容量80万千瓦，计划于2027年底全部投产。平安证券认为，单体规模的提升和单机容量的增加是漂浮式海上风电降本的重要抓手。基于海洋工程和固定式海上风电的积累，漂浮式海上风电具有较好的供应链基础，未来具备快速降本的潜力。近期主要国家海上风电项目用海权招标情况也反映了海上风电向漂浮式发展的趋势。据全球风能协会预测，从2026年开始，漂浮式海上风电进入新增装机GW级的商业化阶段。