【产业】

1、【互联网营销】线下消费场景复苏，行业或进入周期上升阶段  

防疫政策不断优化，对人员复工复产、跨地区流动、线下消费起到促进作用。机构认为，2023年整体经济形势将明显好转，与线下出行高度相关的本地生活、可选消费等行业有望全面复苏，带动电商、互联网广告等行业走出低谷。  东北证券复盘了美国、日本、韩国广告公司在疫情逐步放开之后的广告业务恢复情况，发现：伴随宏观环境与出行的逐步恢复，广告业务收入逐步回暖。美国/日本/韩国广告公司在疫情防控逐步放开之后单季度营收环比增速均值为4.1%/0.6%/4.3%，2022Q3营收已恢复至2019Q493%/77%/92%。东北证券表示，就我国而言，疫情管控逐步放开后，广告主经营情况以及广告投放意愿有望提升，广告营销板块后续利润及估值弹性值得期待。德邦证券指出，广告作为主要锚定宏观经济的周期行业，当前正处于底部位置，有望随着线下场景进一步复苏、宏观经济的持续恢复，而进入周期的上升阶段。  

相关个股：兆讯传媒、易点天下、思美传媒

2、【白酒】券商草根调研透露重要信号，这一消费市场12月以来显著回暖  

根据机构草根调研，火车站等交通枢纽人流量明显增多，主要系大学生放假叠加部分外出务工人群返乡，导致多地火车站出现“一位难求”的情况。另外，根据部分终端门店主反馈，12月初以来白酒终端动销确有恢复，部门企事业采购部门开始进行年会采购备货行动，终端门店客流量明显增加。  从价格带来看，100-300元中档产品量价稳定增长，受购买力影响，300元以上产品同比价盘有所波动。从库存来看，主流产品库存良性，多数产品终端货龄在半年以内。从区域来看，合肥情况显著优于其他三省会，疫情管控政策变化后，目前二三线城市动销边际改善，后续或存波动期。从消费场景来看，企事业团购有所抬头，婚喜宴边际变化不大。华创证券指出，此前市场对春节预期已充分降低，但伴随防疫进入新阶段，春节出现超预期潜力点。一是各地相关政策快速落地，深圳、广州等地发放新一轮消费券，刺激力度足。二是今年春节返乡或好于前两年，低线城市宴席或有较强回补。国盛证券分析指出，经济稳增长措施逐步落地，疫情管控政策变化，预计明年经济向上趋势逐渐明朗，看好白酒动销的边际转好，首推高端酒板块，并关注酒板块的阶段性机会。  

相关个股：金种子酒、舍得酒业

3、【芯片】中国有望蝉联半导体设备支出榜首、国产厂商业绩有望提升 

 SEMI近日发布了《2022年度总半导体设备预测报告》，预计原设备制造商的半导体制造设备全球总销售额将在2022年创下1085亿美元的新高，连续三年创纪录。值得注意的是，该机构还预计中国在继2020年首次占据榜首后，明年将保持这个位置。 东方证券蒯剑表示，我国已成为全球最大的终端消费和制造中心，全球半导体产业向国内转移，国内晶圆厂商的大幅扩产，极大地拉动国内半导体设备需求。同时， 国内半导体设备厂商持续取得突破，已实现28纳米制程以上工艺技术覆盖，还有部分厂商技术达到国际先进水平。公司层面持续高研发下内生技术突破，叠加外延手段将成为国内半导体设备厂商长期成长的重要推手，国内半导体设备厂商有望迎来业绩加速提升阶段。 

相关个股：中微公司（688012）、北方华创（002371）

4、【物流】全网揽收量明显上升、快递板块整体仍具备成长空间 

 国家邮政局数据显示，进入12月以来，邮政快递业加快复苏，迎来新一轮业务高峰。特别是自12月7日《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》发布以来，单日揽收量保持在3.6亿件以上。12月1日-12日，全网揽收量约为43.03亿件，同比上升5.6%。 海通国际认为，随着近期防控措施的优化，疫情对经济的影响逐步减弱，叠加传统旺季渐近，快递行业业务量有望迎来较快复苏。疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，2022年全年有望获得较好的利润表现。长期来看，规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。

 相关个股：顺丰控股（002352）、韵达股份（002120）

5、【冰雪产业】冬季冰雪旅游持续升温、相关公司业绩望改善 

据报道，随着优化落实疫情防控“新十条”的发布，以及部分地区滑雪场陆续开板，冬季冰雪旅游逐渐升温。同程旅行大数据显示，亚布力、北大壶、长白山等滑雪场成为今年冬季最热门的冰雪旅游目的地。12月首周，以哈尔滨为目的地的机票预订量达到上月同期的1.5倍。此外，随着冬季旅游旺季到来，飞猪平台滑雪及温泉旅游套餐预订增幅超过800%；携程平台全国滑雪场门票预订量相比去年同期增长363%。 冬季运动越来越受关注，喜爱滑雪的人也越来越多。“冰雪旅游+体育休闲”在持续升温并成为热潮。报告显示，2021年中国冰雪产业市场规模达5788亿元，较2020年增长51.88%，以冰雪休闲旅游为核心的大众冰雪市场正在形成。预计2022年中国冰雪产业总规模将超过8000亿元，并有望在2025年步入成熟期，市场规模突破1万亿元。随着冬季冰雪旅游旺季到来，相关公司业绩望改善。 

 相关个股：天桥起重（002523）、长白山（603099）

6、【客运】百度迁徙规模指数大幅提升，铁路客运修复需求强烈

据百度迁徙规模指数显示，新十条发布后，全国范围内居民迁入迁出频率明显回升，截至12月11日，该指数已从12月1日的184.17上升至12月11日的315.37。  2022年10月，我国当月铁路客运量11896万人，当月同比2011年下降近51.97%，我国整体铁路客运市场也跌至近10年低谷。申万宏源认为，随着当前疫情政策调整，铁路客运量有望快速反弹。10月国铁集团进行了新一轮运行图调整工作，既有线路的运能又得到了进一步提升。  此外，申万宏源指出，受益于铁路运输市场复苏带来的设备维保更新需求，叠加疫情期间停运车辆积压的维保更新需求，部分铁路设备企业订单有望快速恢复。 

 相关个股：广深铁路、京沪高铁