什么是机构增仓?

机构增仓是开盘啦根据基金公司以及上市公司每季度对外公布的数据汇总统计而生。可以带你多维度了解机构持仓/增减仓情况，通过全国所有基金的真实调仓，去判断行情趋势和动向。

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首先我们打开机构增仓模块，点击右侧中间箭头，然后按照季度涨幅排序，就能看到基金增仓方向表现最好的方向。也就是说，该方向得到了基金增仓，且得到市场的认可。

机构增仓：往往代表着专业机构看好的方向，而机构投资者往往比普通投资拥有更好的调研资源，所以其看好的方向，往往都具备较强的前瞻性。

但因为基金持仓数据3个月才更新一次，导致基金的持仓变动我们无法快速跟踪，所以为了能够更好的了解机构动向，我们还需要和基金增仓方向的走势相结合。从三季度季度增仓数据来看，表现最好的前10个方向有：

结合涨幅及增仓金额来看，其中火电灵活改造、动力煤有效性较高。

今天就先为大家分享下火电灵活改造的逻辑。

火电灵活改造的大背景：“双碳”战略提高新能源占比，大规模并网造成消纳难题。

据 Wind数据，2022 年前8 月，新增电源装机中太阳能发电和风电合计占比高达 63.28%。据国家能源局预测今年风光发电量占全国用电量比重有望超 12%。随着风光并网占比的快速提升，其间歇性波动的特征带来了愈发严重的消纳难题。

“十三五”期间，我国弃风弃光率已降至 4%以下，但青海、新疆、河北等西北地区弃风弃光率高企不下，风光消纳形势依然严峻。火电灵活性改造以 0.05 元/kwh 度电成本，相对于抽水蓄能电站/燃气轮机/新型储能电站等灵活性改造方式，有明显成本优势。

因此当下不断出台支持性政策，明确“十四五”期间完成煤电机组灵活性改造 2 亿千瓦，增加系统调节能力 3000-4000 万千瓦；2022 年 3 月，在《“十四五”现代能源体系规划》中，提及到 2050 年，灵活性电源占比达到 24%左右，将为火电灵活性改造预留较大增长空间。

一般来讲，在机组调峰深度不断深入的过程中，火电灵活性改造可大致分为三个阶段：

1）调峰深度在 50%-60%的阶段，主要通过对机组运行进行管理控制来实现；

2）调峰深度在 60%-70%的阶段，主要通过改造控制系统和细化设备监控管理来实现；

3）调峰深度在 70%-80%的阶段，对火电机组进行深度改造来实现，具体改造包括：火焰稳燃、水动力稳定性、给水泵稳定性、汽轮机最小通流容量、机炉协调控制等子系统的改造。

火电灵活性改造三大灵活性指标：最小出力、启停时间、爬坡速度，最核心目标是降低最小出力（发电厂在稳定运行条件下可以提供的最小净功率），即增加深度调峰能力。

火电灵活性改造涉及子系统示意图

灵活性改造的目标是降低最小负荷率和提升爬坡速率。常规煤电机组最低稳定的负荷率为 50%左右，而电力系统的灵活性需求是要达到 20%或者更低的负荷率水平，并且可以实现快速的调节。因此灵活性改造的主要目标是降低最小负荷率和提升爬坡速率。

我们整理了火电灵活改造方向的部分标的如下表格：