自从双十一那天，北上就开不断流入，难道是因为双十一股市打折，老外来捡便宜货？ 

其实不然，北上自11月11日开始大幅流入，其实是因为11月10号国内发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》，也就是我们通常称为的“20条”。“20条”条主要就是进一步优化了国内的防疫措施。

从内容看，就是管控越来越放松了，管控也越来越科学了；这是一个非常明确的信号，那就是国内防疫政策越来越向海外靠拢了。有了“20条”，那后续还有更进一步的放松政策出台，作为“聪明资金”的北上更是看到了这一点，所以他们才开始不断的流入。站在今天来看，事实上也证明了这个预期，国内防疫政策越来越开放了。

先看看这段时间北上都买了什么：

分别从从北上净额和板块净额排序来看，排在前几名的都是大消费方向，可以说双十一以来，北上重点发力的就是消费了；虽然北上发力消费方向，但也有不少人担心管控放开后是否会出现人们“不消费”的情况？

从逻辑上看，可能性较小，主要理由如下：

第一，防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升，消费数据可能阶段性走弱；但参考海外全面放开后，大部分消费方向恢复时间基本都在2个月左右，后续消费数据相比疫情前得到了较好的恢复。

第二，考虑到2022年中国始终处于超额储蓄的状态，22三季度中国居民储蓄率已经回升至13%，处于2015年以来的最高水平，预防式储蓄积累的过程比预期更快，预计可支撑2023年社零增速达到约7%的水平。

综合来看，后续疫情防控政策优化后，短期不确定性来自于感染情况以及收入预期的修复时间，但中期消费恢复确定性较高。

因此消费的大逻辑主要就是2点：

一是，全国各地优化疫情防控政策，多城宣布进入公共场所、出行等不再查验核酸。所以随着国内的防疫进一步放开，之前影响消费最大的因素就会慢慢接解除，国内消费类公司的基本面也将触底回升。

二是，消费板块因为疫情影响，当下大部分都处于超跌的状态，而当下疫情影响慢慢淡去，所以估值也就有较大的修复空间。

综上，大消费板块迎来了一波β行情。那么消费后续看看好那些方向？

第一类，是成长性不错的方向，比如啤酒、休闲零食等；

第二类，是成本下降，需求向上，比如乳业、酱油、速冻食品、烘焙食品等；

第三类，是有具体线下门店的方向，随着疫情防控优化经营情况也会大幅改善修复，比如鸭脖、酒馆之类；

第四类，具备事独立逻辑的个股，比如收购，更换大股东，新品爆发等；

我们整理了上述四大类消费方向的部分标的如下表格：